股价接近腰斩，手机市场萎缩……小米，到底怎么了？

最近，小米又一次上了热搜。这次，不是发布新手机，而是因为这件事：

奋斗9年，就能在一线大城市买房，而且一出手就是8栋楼，总面积34万平方米，“程序猿”这实力杠杠地！看来想致富还是得靠努力创业啊。
上市一周年，股价差点腰斩
不过，话说回来，这一年来投资小米的股民可开心不起来。小米上市刚刚满一周年，不光跌破了发行价，股价更几乎接近腰斩。我们一起来回忆回忆：
2018年7月9日，小米赴港上市首日，竟然跌破发行价。当天小米开盘价报16.60港元／股，较发行价17港元下跌2.35％，市值约为3714亿港币；
2019年7月9日收盘后，小米股价报收9.5港元，市值为2283.78亿港币；

“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍。”素有“雷布斯”鼎鼎大名的小米创始人雷军话犹在耳，可仅仅才一年时间，小米股价跌幅高达43％左右；1400多亿港币市值灰飞烟灭，够小米盖20多次房了。看来股市是真的真的有风险，谁的话也不要轻信。
不过大家先别急，因为小米已经花10亿港币18次回购自家股票了，目前总算是暂时稳住了。而且告诉你一个小秘密：按目前价格计算，此前出手增持的部分投资大佬和小米员工也悉数被套牢了，估计他们这下更有动力为了解套而勤奋工作了吧。
性价比打法逐渐玩不转了
虽说股价低迷也不能全怪小米，还跟整个市场大环境有关，但投资人对小米如此缺乏信心也不是毫无理由的。
首先，我们看看小米的基本盘——手机业务做的咋样。

根据此前Canaly公布的2019年第一季度中国智能手机市场份额，华为手机以34％的市场份额高居第一，其次是OPPO、VIVO分居第二、第三位，小米的市场份额仅有11.9％，而去年这一数字是13.3％，同比下降13％。
看看人家华为这增长态势，曾经号称“国民手机”的小米是不是应该学到点什么。某超级大国那么拼命打压，人家华为见招拆招，丝毫没有半点畏惧，靠的是什么？还不是人家练就了一身真本事，连芯片、操作系统这最难的两样都不怕被封杀。所以在手机市场整体下滑之际，还能如此逆势增长。
反观小米，其研发的“澎湃”芯片现在却有点难产。其实，小米从来也不是一家以技术见长的公司；其成功之处是抓住了智能手机普及的“风口”，以强调“极致性价比”的互联网营销打法，迅速占领消费者的心智。
但这一套打法现在已经有点玩不转了，其他厂商摸到了小米的套路和软肋。Vivo今年新推出的iQoo系列手机更是直接对标小米，还针锋相对地定价2998元，比小米便宜1元。小米“10个季度重回第一”的美梦破碎，雷军不得不亲自上阵，重新提出“三年决胜中国市场”。
智能家居“钱景”能有多美？
小米是一家什么公司？
小米红着脸争辩，我是一家互联网公司，不是单纯的硬件公司。
投资人冷笑一声，不靠硬件，你主营收入才有多少？
目前，之所以小米的估值上不去，争议就在这了。硬件公司毛利润很低，苦哈哈的；互联网公司那才叫“高富帅”。
从插线板、空气净化器、音箱，到小米电视、空调、油烟机灶具，甚至还有中性笔……地球人已经不能阻止小米变成一家“杂货铺”了，啥都卖。
据光大证券统计，小米生态链保持着平均4天发布一个新品的节奏，700多天里共发布了186款产品。这速度，也没谁了。

当然，小米的很多智能家居产品的确好用。如果愿意，你可以把家里电器都换成小米的，一进家门，光动动嘴就能开电视开空调。这样，就能组成一个“小米生态圈”，就像苹果手机、电脑、手表等等一样，消费者一进小米门，再也出不来。
理想很丰满。但目前的现实是，小米互联网服务收入仅占营收的9％左右。也就是说，小米大头还是靠卖手机、电视、音箱这些硬件挣钱，距离转型为互联网公司还颇有距离。
也许小米的未来很美好，可投资人现在还看不到。
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