下周策略分析--成交再现地量指数能否绝地反击

本周市场回顾本周，在G20峰会释放重大利好消息的刺激下，指数收出高开长阳，但因为上方前期跳空缺口的技术压制以及并没有受到资金的有效配合，剩下的四个交易日基本以窄幅震荡对周一留下的跳空缺口进行技术性修复。从本周行情来看，尽管几乎回吐周一中阳线的涨幅，但是目前依旧在3000点上方震荡，波动区间较上周有一定的提升，而且整体的上升趋势仍在持续。不过，市场情绪并不理想，交投意愿仍处在低迷阶段，板块题材轮动加快，热点多是一日游行情，持续性偏差。
本周各行业指数表现一般。其中以白酒为首的大消费概念在经历了周一的大涨之后出现了小幅回落，但总体涨幅仍比较可观，船舶以及军工也在两船合并的利好因素作用下出现了一定涨幅，但其他一些板块如芯片、猪肉、房地产等板块均上演一日游行情。截至周五收盘，上证指数收于3011.06，全周共上涨1.08%，深成指报收于9443.22点，周涨幅为2.89%，创业板指报收于1547.74点，周涨幅为2.4%。
图表1：各主要指数周涨幅

数据来源：公开资料整理

北上资金流动情况

近30日北上资金流动情况

本周是7月的第一个交易周，本周合计净流入20.37亿元。北上资金在经历了6月份的巨量流入后，本周又重新归于平静，周一在那么大的利好因素刺激下，也才流入了38个亿，而且，自3月以来北上资金买卖A股的成交量连续4个月下降，由3月成交11540亿元下降至6月的6983亿元，下降近40%，说明北上资金参与的热情在逐步降低，这也跟近几个月以来行情的低迷有关。从本周北向资金净流入较多的股票来看，洋河和泸州老窖的流入量超过了茅台和五粮液，也显示了聪明资金对白酒龙头公司估值的分期，而海螺水泥也吸引了部分资金的关注，这也跟行业景气度始终维持在高位，水泥价格居高不下相关。而海康威视有资金出逃迹象，也显示了北向资金对贸易战可能继续恶化的悲观预期。

下周行情展望
消息方面颇有看头，一是中美两国下周谈判重启，目前两国仍在不断的博弈，而从美方释放的信号来看，其强调协议应该向美方倾斜，但中方商务部回应却非常刚，强调只有取消所有加征关税和承诺兑现才能达成协议，由此看来，中美贸易争端的解决还是任重道远；二是提高保险公司证券投资比重，这并不是什么新鲜事情，一直都有提到，但一直都在在研究，险资比例的提高这对于A股肯定是大利好，目前险资余额20万亿，随便7%就到了1.4万亿了，如果真的提升，那肯定真金白银的利好，但关键是目前总是嘴炮，但随着市场估值的下降，相信会进入市场的这部分资金会逐渐增多。三是基建进入全面提速期，发改委年内已批复基建项目超8500亿元，下半年基建有望获得超额收益，而像水泥（乃至机械）这种特殊的建材又是中报业绩最为确定的行业，可重点留意。
另外现货黄金周五（7月5日）暴跌，美市盘中最低下探至1386.52美元/盎司，金价在在非农数据发布后直线跳水，连失三关，已跌破1410，1400及1390关口，跌幅最多时近40美元。美元指数大幅上涨，最高触及97.45，重返97关口上方。周五晚间公布的6月非农就业人口增加22.4万，大幅超过市场预期的16.5万，前值修正为增加7.2万。此前市场预计非农就业数据疲软，但实际公布的结果让市场大跌眼镜，非农的强劲也降低了美联储在7月降息的可能性。最后大家关注一下下周18只科创板新股集中申购可能对场内资金产生的分流作用。
上证指数周线：

从技术上来看，本周周线收官，收出一根假阴线，同时重心上移，股指也收盘在20周均线上方，但多空双方分歧明显加大，否则也不会在那么大的利好因素刺激下还是出现冲高回落的走势，目前主要的技术压力位是面临120周均线（向上的缺口位置）的考验。但5周和10周均线交汇的位置2940附近同样也形成了向上非常强的支撑作用，几乎封闭了指数向下的空间，周线KD向上金叉形态良好，目前周线趋势仍处于反弹中，但周MACD还处在死叉阶段，上方仍然有比较沉重的抛压，所以向上反弹的路必定会一波三折。
上证指数日线：

再来看上证指数的日线图。从技术面上来看，指数周一的向上跳空缺口基本被回补完毕，60日均线被突破后，目前有成为指数近期最为坚固的防线，目前指数最被诟病的就是低迷的成交量，而下一周科创板的集中申购必定会对目前A股市场资金产生分流，目前日线级别的K线形态保持良好，依然处于底部不断抬高的反弹趋势中，在没有成交来那个配合的情况下，指数一种可能是以时间换空间，慢慢夯实底部后才能涨的更高，另一种是向下跌破60日线，杀出一部分割肉盘，这样也可能出现向上突破的走势。
操作层面，随着指数的反弹，市场情绪也有所回暖，但接下来市场的分化依然将不可避免。中线继续选择优质标的进行布局，做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，经营良好，业绩优良的蓝筹股以及成长性龙头可优先关注。
在投资策略上，以核心资产打底仓，做好长期投资战略配置之外，重点关注新兴成长方向和券商带来的反弹机会。考虑到科创板上市在即，新兴成长方向，特别是相关的优质企业有望迎来新的估值“锚”，七月份市场流动性改善窗口将会助力前期在外部因素压制下超跌的成长板块估值修复。

下周板块投资机会
【科创板概念】
科创板推出的节奏一再超出了市场的预期，下一周将迎来科创板的多只个股集中申购。科创板的相关内部测试也基本完成，万事俱备只欠东风，预期本月内科创板将可以上市交易。从去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式开板只用了短短200多天，足以可见管理层对科创办的重视。
1、可关注医药、科技、科创板影子股等板块：本周陆家嘴论坛期间科创板隆重开板。从行业分布来看，医药和计算机、通信等行业占比较大，有利于提升医药和TMT板块由于融资环境改善带来的长期盈利预期。同时，论坛释放资本市场改革信号，今年资本市场改革可能将成为A股运行的重要线索之一，伴随各项改革举措的推出，可以阶段性提振A股情绪。
2、科创板上市速度加快 释放深化资本市场改革信号：6月13日陆家嘴论坛上，证监会主席易会满宣布科创板正式开板。科创板从提出到开板，仅用时 220 天。截至 6 月 13 日，已经受理的公司有 14 家，已问询 25 家，已回复61 家，待上会 12 家，已审核通过 3 家，发行后总股本可能会达到 400 亿股。科创板的推出释放深化资本市场改革信号。
近期科创板概念走势：

风险提示：（政策波动风险；相关制度推进不及预期；市场大幅波动风险。）
【券商板块】
近期科创板以及注册制的加速推进有可能券商再次被点燃的导火索。券商作为资本市场核心中介，将发挥其做市交易和产品创设的能力，为市场提供流动性，真正实现资本中介的职能。
1、利好政策有望主推行业景气度提升。监管层近期调高了部分券商的短融余额上限，允许券商发行金融债，鼓励大券商重启逆回购等，此举利于化解短期非银机构间流动问题，恢复券商造血功能，对板块构成显著利好。
2、并购重组松绑增加行业收入。近期并购重组规则的进一步松绑，券商作为并购重组的主要撮合者将获得相当的财务顾问业务收入，大券商凭借深入的行业研究能力和企业资源，有望在监管鼓励并购重组的浪潮中顺势而为，构成直接利好。
3、科创板加快推进利好券商板块关注龙头个股。科创板的推进成为券商板块的重要利好，从项目储备来看，龙头券商依然优势明显，中信建投、中金公司、中信证券、华泰联合证券、国泰君安的项目储备居前。
证券板块近期走势：

风险提示：（政策出台与国际环境对行业的影响超预期；市场波动对行业业绩、估值的双重影响；市场大幅波动对信用业务和自营业务带来的风险。）

下周风险事件
1）海外股市大幅震荡。
2）产业资本的大幅抛售。
3）金融去杠杆、金融监管力度超预期。

下周策略分析--成交再现地量 指数能否绝地反击

下周策略分析--成交再现地量指数能否绝地反击