价投亏惨了？你是不是对价值投资有什么误解呢

最近一直在做年度反省，有了很大的新的收获，2019年怎么样我不太确定，不过我感觉我离自己的期望目标越来越近，对投资的领悟明显越来越深，会看2018年年初的自己真是一个大傻叉，可能是因为进步也可能是因为初生牛犊不怕虎的自己。总之敬畏是唯一的结果。最近两天孩子高烧，没有看书学习，只有总结和反思，有种豁然开朗的感觉，于是产生此贴，大部分人真的误解价值投资了，具体如下：

误解一：价值投资最容易？
个人学习价值投资一年了，看了不少书学习各种大师，现在我郑重宣布：价值投资是最难最难学习的投资方法。因为：
1.价值投资难在评估公司基本面，评估行业发展趋势，评估股市整体系统状态。三者错一个就是错。
2.价值投资的所有安全边际几乎建立在内在价值的判断上，容错性太低太低了，所以才有了这么多投资大师提出安全边际和能力圈的概念，典型的原因是因为价值投资即左侧投资，所谓左侧就是主观判断价格低于价值并达到自己认为的安全边际，价格下跌继续买入，跌的越多买得越多，价值投资是没有止损的，价值投资也不看趋势的。所以成功的前提就是价值判断，可是价值判断实在太难太难，这是价值投资最最难学的地方。太多这种失败的案例了，巴菲特的IBM，约翰涅夫的花旗银行，A股的长安B。
3.看对不一定能做对。没错你看对了公司的内在价值，结果你一样未必能赚钱。典型的错误可能发生在你的心态和投资策略错位。由于价值投资奉行左侧买入，那么什么时候见底，什么时候反转就是听天由命，未来的一切都是未知的，看对了内在价值，可是股价的低位是由恐慌者杀出来的，一个正常的人是无法判断一个恐慌的人的行为的，所以最低跌到多少？价值投资者无法知道。什么时候反转？价值投资者无法知道。结果就是时间不确定，浮亏不确定带来心态的不确定。如果由于没有心理准备导致斩仓出局，那么浮亏就变成了真亏。这就是价值投资看对不一定做对的真正原因。

误解二：价值投资最安全？真正的价值投资是安全的，可问题是大部分时候大家认为自己在做的价值投资而事实上却不是。

真正的价值投资者必须奉行非常严苛的买入条件，非常严苛的安全边际，具备非常强大的心理素质和非常非常耐心的守候和等待，只有这样的价值投资者才可能摘取皇冠上的明珠。看错会亏钱，看对没等到也亏钱，看对又等到时间太久还是等于亏钱。要想获得更多的安全，唯有：更严苛的安全边际（真正显而易见的低估），更犀利的眼光（不断提升自己的价值评估能力），更持久的耐心等待（非常强大的心理建设）

误解三：价值投资就是满仓持有？
还是错错错，这是对价值投资误解最多的地方。价值投资绝非满仓持有这么简单。价值投资由于具有非常严格的安全边际要求，所以注定绝大部分投资标的绝大部分时间都远远不具备价值投资的基础。所以芒格才提出一生仅有的六个投资。由此可见芒格是真正的绝对的价值投资大师。具有非常人的智慧和洞察力、鳄鱼般的耐心守候、绝对的安全边际。价值投资需要结合价格和内在价值去评估安全边际，只有足够的安全边际才可以换回更多的确定性和更低的容错率。这才是价值投资的精髓。

误解四：人人都适合价值投资？
错错错，只有极少数人具备价值投资的基础。我们可以探讨下一个真正的价值投资者应该具备的性格品质：
1.价值投资者必须是一个耐得住寂寞非常有耐心的人。价值投资者只有极少的买入和卖出。看好一个投资标的直到买入中间绝对少不了漫长的耐心的等待过程；买入一个投资标的到再创新低到震荡到趋势扭转到价值回归一定是一个更加耐心和笃定的过程。所以价值投资者必须有耐心。
2.价值投资者必须是一个睿智和不断学习的人。没有睿智和学习，怎么去分析内在价值，如何培养深邃的洞察力和判断能力。世界不停变化，行业日新月异，公司竞争力稍纵即逝，都需要一个学习能力非常强大的价值投资者。
3.价值投资者必须是一个乐观豁达的人。如果不够乐观，如何能够坚守最寒冷又漫长的冬天。如果不够豁达，深陷自责，如何又能够面对亏损稳坐钓鱼台。想到很容易，做起来却不是那么回事。
4.价值投资者必须是一个守拙的人。如同猴子般上蹿下跳的人是不适合价值投资的，因为你会忍不住频繁交易，这样没有了价值回归的基础。价值投资者应该如鳄鱼般要则不动动若脱兔。价值投资者更多的时间是练习一招就是等待，等待再等待。一般的机会丢弃，好点的机会丢弃，只有绝佳的机会才出手，并且一旦出手必将地动山摇不松口。
5.价值投资者必须是一个把钱不当钱的人。心思过于细腻，性格过于敏感往往难以建立良好的交易心态，而价值投资意味着失败和浮亏是家常便饭，每一次成功之前都会跌到让你怀疑人生。试问你拿什么去坚守？你拿什么去战斗？价值投资的重要武器之一就是一根筋。

先写到这吧，总之一句话：价值投资是入门容易但难度最大、挑战最高、心理素质要求最高、具备择时选股的真正强者的游戏，请不要轻易说自己是价值投资者。今天的我明显还不具备，这种真正的一招鲜的功夫绝对不是几本书就能学会的，这将是人生一场真正的修行，需要一生一世去完成。

今年的年度总结让我自己真正的认识到了市场先生的多变和厉害之处。能在市场先生手下活下来并且活得好绝非易事，而自己真可谓初生牛犊不怕虎，凭什么让我赚钱呢？我又能赚谁的钱？

低风险投资的最大有利因素在于时间和复利。恭喜所有的低风险投资者获得了一个丰收的年份。

右侧交易具备一定的合理性，以前的我片面的照本宣科否定一切，虽然我依然结合自己性格会坚持走价值投资之路，不过今天的我更全面的认识到了趋势右侧交易者的优势，我相信很多真正的高手赚钱的高手属于右侧交易者尤其是A股目前这个市场环境，试问一个亏钱的价值投资者如何去否定一个赚钱的右侧交易者呢？我战战兢兢，如履薄冰，小心驶得万年船。以后的我会用更加严苛的标准从事价值投资。或许会选择指数基金，这样可以否定很多不必要的确定性。

右侧交易者基于趋势交易，需要的性格品质完全不同于价值投资者。他们是两个世界的人。右侧交易者需要的品质包括但不限于：严格自律（遵守止损的纪律），笃定（遵守策略），耐心（等待趋势出现），信心（多次打脸坚守）。。。我想成功从来都不简单，无论是哪路交易者或者交易策略？

欢迎大家讨论共同学习成长。。

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