会议纪要 | 中信建投股指期货和期权报告会

28 ● June ● 2019
上海浦东

▲ 岳重光  中信建投期货上海分公司总经理
2019年6月28日下午，由中信建投期货上海分公司承办、中信建投证券上海分公司协办的股指期货和期权报告会在中国石油上海大厦成功召开！
午后的上海，炎热而又闷燥，行走在街道上，犹如身处烤炉之中，片刻也不想停留。与会者们的热情依旧不减，陆续到达，坐满整个会场。

▲ 黄炎龙  中金所期权事业部
中金所黄老师从全球资产管理现状引入，随着全球资产管理规模的快速增长，在成熟市场金融衍生品的应用也在快速增长，且权益类衍生品占主导；市场参与主力军则是资管等机构，管理风险是这些机构使用衍生品的首要原因。研究显示，期权颇受国外金融机构投资者的青睐，美国保险业2.4万亿美元的衍生品名义本金额中，期权占比达43%之多。与普通的共同基金相比，运用期权较为频繁的共同基金波动率显著降低的同时收益更为稳定。
纵观我国资产管理市场，银行理财、信托和保险是行业主力，而金融衍生品的规模则过小且品种单一。成熟市场如欧洲权益衍生品1500多个品种，远多于我国的7个品种，我国金融衍生品短缺俨然是资产管理发展的最大瓶颈。股指期权的推出，丰富了衍生品品种，机构投资者有望借助股指期货和期权构造出策略丰富多样的、满足各类风险偏好投资者的产品。

▲ 梁护欣  中信建投（国际）金融控股有限公司
中信建投（国际）金融控股有限公司财富管理及证券业务部高级经理梁护欣老师介绍了《境外主要股指期货市场》，概括介绍了境外期货市场成交量分布概况，重点介绍了境内投资者关注的新加坡A50指数、恒生指数、恒生中国企业指数、纳斯达克100指数、标普500指数、道琼斯指数的指数构成，及相关股指期货的交易规则和交易机会，使参会的投资者对这些品种有了比较详细的了解。

▲张怀苍  浦发银行总行资产管理部资本市场处主管
浦发银行资产管理部资本市场处权益类投资主管张怀苍老师介绍了浦发银行的资管业务和理财产品情况，重点介绍了资管业务的各类投资方向，如债券投资、同业投资、企业债券、另类资产、权益类、专户类等；重点介绍了浦银理财产品的特点和优势，尤其是现阶段嵌套股指期权类理财产品的发行情况和思路；重点介绍了银行理财子公司成立后，银行在资管业务上的政策和变化，使与会机构获益匪浅。

▲ 彭鲸桥  中信建投期货金融衍生品部高级研究员
中信建投期货金融衍生品部彭鲸桥老师做了《浅析股指期货与期权的联合交易策略》的报告，当前我国市场有融券、期货、期权可以做空，市场需要股指期权这些具有做空机制的金融衍生品，丰富交易策略的同时，可以起到价值发现、风险管理的作用。此外，对比上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权、上证50股指期货和上证50股指期权（仿真）合约，后两者是现金交割，相比于一篮子股票的实物交割更为简单方便。在实际运用中，期权常用的策略主要有以下四个类型：方向型交易（买入看涨、看跌等）、波动型交易（跨式、勒式等）、套利型交易（平价套利、箱型套利等）、套保型交易（备兑开仓、保险策略等），彭老师分别举了些例子来说明介绍上述策略，便于与会者理解。我们可以看出，股指期权的加入，将大大丰富投资者的交易策略。

▲ 王春晖  系数投资期权事业部负责人
系数投资期权事业部负责人王春晖做了《期权波动率交易》的报告，介绍了目前其期权交易团队在50ETF期权上的波动率交易思路和成果，重点介绍了期权交易在风控上的执行要点，王总的介绍诙谐幽默、深入浅出，并结合实例，使参会机构既有共鸣又有倾佩。王总最后介绍了沪深300股指期权推出后，在交易策略、交易风控、交易规模各方面与当前50ETF期权的区别，尤其是沪深300股指期权的优势，让我们对这一品种的推出更加期待。
圆满落幕
通过各位讲师们的演讲和对股指期权上市的展望，我们可以看出，股指期权的市场潜力巨大，未来值得期待！
本次会议加深了中信建投期货与各机构投资者之间的信任与联系，为未来的合作奠定了良好的基础，感谢所有讲师和与会嘉宾，感谢中金所对报告会的帮助，本次会议取得了圆满成功！

会议现场

中信建投期货上海分公司
021-68768546
上海市浦东新区长泰国际金融大厦8楼