暴利的可转债

最近我检查出了颈椎病，这是一个没啥想象力的病，你们都想象得到我每天盯着电脑，我不入地狱谁入地狱。这病的症状是头晕到睁不开眼，外加肩膀痛到拿不起鼠标。

这么下去我以后岂不是要躺在床上码字？求推荐一款挂在天花板上的显示器。

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这段时间比较热议的话题就是美债收益率终于倒挂了，我一直在唠叨这个，从最开始的1年倒挂3年，到上周6个月倒挂5年，再到现在1个月直接倒挂10年，整个过程我都在跟你们絮叨。

因为这个事意义比较大，美股上周五跌下来很大原因来源于此。这个趋势如果继续下去，美联储只能靠降息来冷却短端利率了。

但是利率倒挂这件事，虽然听起来是鬼故事，但没人能确定这个鬼是否真的吃人。也就是倒挂之后经济是否进入衰退，股市是否崩盘，都是不确定的。因为市场上还有美联储这个捉妖师的存在，训练了一窝鸽子专门打击妖怪。你说最后谁胜谁负，还真不好说。

我个人认为，美国缓慢步入衰退是大概率事件，但至少今年不会出现08年那种崩盘。暂时维持去年底的观点，美股高位宽幅震荡。

A股我暂时没什么看法，处于20日均值的临界点，可上可下，一个毛衣占相关的新闻就有可能崩盘，一个大政策利好也有可能收上去，不确定性太大，我不会蠢到去预测这个了。不过下周第八轮磋商的结果不可小觑。

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这段时间我一部分精力在搞可转债网下打新。这个事我之前就提过，但是因为不具有普遍操作性，普通散户没法操作，所以我一直也没具体提。今天没什么可写的了，就简单说说。

其实网下打新就是用企业的名义去申购可转债，网下配售比例比网上我们在股票账户里打要多几倍（通常网上：网下配售比例是1:9），这就意味着网下打转债是逢打必中，只是中多中少而已。

比如一家公司准备发行100亿的可转债，给大股东优先认购50亿，现有持股股东优先认购10亿，剩下的给网上的分10%，其余90%平均分给网下申购的账户。

这样一来我们大概可以根据募资额来大致测算每只转债网下单账户能配到多少额度，然后根据转债的一些条款（比如转股价、利息率、下修条款等）测算一下转债应该有的溢价率，就能大概知道上市后收益率有多少。

过去半年以来可以说闭着眼睛网下打转债基本可以实现资产上一个台阶，50%的收益是有的。

这个事情的高潮发生在平银转债上，作为一个AAA级的转债，上市后两周上涨20%，赚钱效应爆棚。尤其是当初多账户顶格申购的机构们，每个账户配售2000多万，20%就是400多万，这一下就赚爽了。

从那开始转债网下打新越来越火，从当初的4000多户一直到现在的一万多户，中签额度也越来越小了。不过对于一些小资金投资者还是很有吸引力，有的甚至专门去注册公司就为了去打转债。今天我还听说有人专门成立了私募产品去做这件事。

其实过去几个月以来，可转债市场的牛市比A股有过之而无不及。主要是转债没有涨停板，个股拉升的时候转债弹性特别大，让转债市场的估值整体上升了一个台阶，打新收益自然也提高了。

但展望未来，市场情绪如果转弱，加上监管和政策变动（转债政策可能说变就变），打新收益可能会收缩。所以现在，你如果名下本身就有企业或资管产品，参与一下是可以的，如果没有，折腾起来可能有点不值得。

看看可转债目前的量价背离情况：

用集思录网友的话说：

帖子下神回复：

话糙理不糙，短期未必大跌，但肯定不是一个很好的入场时机了。

还有就是，每次可转债打新都需要50万保证金，未来要上市的转债规模都比较小，配售额度可能只有一二十万，就算最后赚10%也就1万多块钱，对一些大户来说腾挪几十万资金去做这个，也要考虑资金占用率问题。

你如果有把握资金在股票里未来几个月能超过这个收益，不打也罢。

最近我犯颈椎病，这周要跑几趟医院了，所以应该不会每天来更新。恢复好之后再来跟你们扯皮。

今天我把近期亲友团一些问答内容发在二条了，我认为大家提的问题很多时候对我也是有启发性的，分享出来大家多讨论。

就酱，祈祷我不需要用吊顶显示器。

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