50ETF震荡收平，期权市场出现追涨

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一、股指观点：
IF主力合约IF1907支撑位3750点，阻力位3870点；
IH主力合约IH1907支撑位2890点，阻力位2970点；
IC主力合约IC1907支撑位4910点，阻力位5040点。

期指成交持仓排名变化

周五沪深两市成交额超6200亿元，创一个半月新高。消息面上科创板相关制度进一步落实；大型券商获准调高短融余额上限，有利于提振市场信心。上周因贸易担忧缓和，叠加央行宽松预期升温，全球股指录得上行。本周G20将正式登台，在转向乐观的预期未证伪之前，预计期指偏强震荡运行，操作上以区间思路或回调后逢低做多思路操作，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周五50ETF窄幅震荡，微跌0.03%，收缩量十字星。

从波动率来看，期权隐波继续大涨7.36%，收至23.77%，已稍高于标的30日历史波动率。认购隐波快速上行，7月平值认购隐波转为高于认沽，隐波曲面左低右高，时隔三个月，期权市场再次出现追涨现象。

从核心板块来看，银保板块处于大涨后休整形态，证券板块再次缩量上涨1.70%。从权重个股来看，平安及茅台相对较强，均处于高位窄幅震荡，招行则缩量小幅回调。整体来看，50ETF及其核心板块均处于大涨后休整形态，整体维持强势，预计标的将以震荡形式等待5日均线上来后，再次上攻。

操作上，周五持有10%仓位的7月2950认购权利仓未动，尾盘再加仓了5%的7月3000认购合约，继续做多后市。另外，6月合约将于本周三到期，末日彩票参与者切记注意控制仓位。

三、期权波动率及持仓：
周五认沽认购成交量比59.38%，期权市场情绪维持乐观。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日增加10.11%，认沽持仓较前一日减少1.63%，看不涨大增，看不跌减少，期权市场预期偏弱。

从7月持仓变化来看，认购在3000往上均大幅增仓，结合隐波变化来看，应该是认购权利仓看多买入导致；认沽在2950处增仓最大，标的支撑有上移迹象。

7月期权持仓量变化（红柱认购）

从7月持仓分布来看，仍是认购在3000处持仓最大，认沽在2800处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率回落至21.08%。期权隐波再次上行，7月平值认购隐波大涨至24.66%，认沽隐波走平至23.67%，认购隐波转为高于认沽水平，，隐波曲面左低右高，期权市场已出现追涨现象。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周五成交3344968张，其中认购成交2098687张，认沽成交1246281张，认沽认购比59.38%。总持仓3481550张，认购持仓1660374张，认沽持仓1821176张。认购持仓较前一日增加152509张，同比增加10.11%；认沽持仓较前一日减少30164张，同比减少1.63%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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