50ETF低开低收认购期权下跌

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来源：光大期货期权部

2018/11/05，星期一

沪深主要股指涨跌互现，创业板指数微升。50ETF低开震荡收低。认购期权下跌，认沽期权涨跌互现，50ETF仍处于120周均线上方，期权牛市策略按计划持有。

上证50ETF收市价2.558，下跌0.036，跌幅为1.39%，成交金额19.20亿。

摘要
1、50ETF走势分析    继续留意120周均线的参考作用
2、期权成交持仓情况    成交量下跌持仓量增加
3、期权走势分析及策略 120周均线附近变化仍值得重视
4、期权模拟交易账户    期权牛市策略按计划持有（2018/11/05）
5、期权学习       期权投资者教育的网络资源分享

一、 50ETF走势分析

从下面的60分钟图来看，50ETF仍处于震荡区间内，留意下方的跳空缺口。

图表1：上证50ETF60分钟K线图

资料来源：wind资讯

从下面的日K线图来看，50ETF今日缩量下跌，收于多条均线上方，关注20日均线。

图表2：上证50ETF日K线图

资料来源：wind资讯

从以下的周K线图看，50ETF 上周大涨后本周初跳空下跌，重视120周均线。

图表3：上证50ETF周K线图

资料来源：wind资讯

从以下的月K线图看，50ETF自今年6月份以来持续震荡，留意后期可能的新变化。

图表4：上证50ETF月K线图

资料来源：wind资讯

今日沪深股市主要股指涨跌互现，创业板指数略有上扬。

截至收盘，上证综指跌0.41%报2665.43点；深证成指跌0.36%报7839.08；两市成交金额3936亿，创业板指数涨0.04%报1384.88。
盘面上，各板块涨跌互现。其中，综合、电气设备、农林牧渔、纺织服装、公用事业、机械设备、商业贸易等板块涨幅居前。食品饮料、银行、钢铁、休闲服务、交通运输、医药生物、非银金融等板块跌幅居前。

股指期货方面，沪深300股指期货主力合约IF1811下跌0.93%；上证50股指期货主力合约IH1811下跌1.13%；中证500股指期货主力合约IC1811下跌0.02%。

二、期权成交持仓情况

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权成交量下降，持仓量增加。

上证50ETF期权成交量方面，单日成交1225749张，较上一交易日减少40.40%。其中，认购期权成交642066张，认沽期权成交583683。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.91，上一交易日为0.77。

持仓方面，上证50ETF期权持仓总量为1928325张，较上一交易日增加3.10%。

成交量/持仓量比值为63.57%。

图表5：50ETF期权总成交量和总持仓量（2018年11月05日）

数据来源：wind资讯光大期货期权部

图表6：上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图

数据来源：wind资讯光大期货期权部

三、期权走势分析及策略

50ETF收于2.558，下跌1.39%。
图表7：上证50ETF期权11月合约价格变化表（2018年11月05日）戊戌肖狗壬戌辛丑

资料来源：wind资讯（红框标注的合约为11月平值标准期权合约）

图表8：50ETF与11月平值认购期权“50ETF购11月2550”日内走势图及隐含波动率走势图

资料来源：wind资讯

11月平值认购期权标准合约“50ETF购11月2550”低开后震荡收低。

图表9：50ETF与11月平值认沽期权“50ETF沽11月2550”日内走势图及隐含波动率走势图

资料来源：wind资讯

11月平值认沽期权标准合约“50ETF沽11月2550”高开后震荡收高。

11月平值认购期权合约“50ETF购11月2550”隐含波动率为30.74%；11月平值认沽期权合约“50ETF沽11月2550”隐含波动率为31.32%。
图表10：11月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图
（50ETF购11月2550）VS（50ETF沽11月2550）

数据来源：wind资讯，光大期货期权部

以下也提供上证50ETF近1年来的历史波动率变化图，可分析参考。

图表11：上证50ETF近一年以来的历史波动率变化图（参数为10日、30日、60日、90日）

数据来源：Wind资讯

近期上证50ETF的参数为60日、90日的历史波动率仍呈现震荡上行迹象。

今日沪深主要股指涨跌互现，上证综指和深圳成指走低，创业板指数微升。

消息面上，综合新华网的相关报道，首届中国国际进口博览会5日在上海开幕。国家领导人出席开幕式并发表题为《共建创新包容的开放型世界经济》的主旨演讲，强调回顾历史，开放合作是增强国际经贸活力的重要动力；立足当今，开放合作是推动世界经济稳定复苏的现实要求；放眼未来，开放合作是促进人类社会不断进步的时代要求。各国都应该积极推动开放合作，实现共同发展，开创人类更加美好的未来。中国推动更高水平开放的脚步不会停滞，推动建设开放型世界经济的脚步不会停滞，推动构建人类命运共同体的脚步不会停滞。

在全球化进程面临诸多考验之际，在贸易争端加剧之际，作为全球第二大经济体的中国会对世界发展贡献出何种智慧，投资者对于首届中国国际进口博览会可认真关注，理解开放性的中国对于世界的积极意义，理解中国改革开放政策的持续性影响，更好地分析中国资本市场发展前景。

今日50ETF以2.573跳空低开，此开盘价即为全日最高价，其后震荡下行，午后创下2.539的全日最低价后反弹，尾盘创出2.558，较上一交易日下跌0.036，跌幅为1.39%，成交金额19.20亿。从周线图角度来看，继上周大幅上涨后，本周初出现跳空回调的行情，今日收盘价仍位于120周均线（2.521）上方，考虑到此前多周在120周均线下方获得支撑出现反弹行情，本次也认真分析120日均线下方支撑的有效性，结合近期国内外消息面的变化评估50ETF是否会打破目前的区间震荡。此前的期权牛市策略仍可遵照交易计划谨慎持有。国际金融市场来看，11月6日美国中期选举，国内投资者对此也可多多留意，评估海外市场的动向可能对A股市场带来的影响。

50ETF低开低收 认购期权下跌

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