宏观 | 黄金能对冲股市和美元风险吗？

本文来自星展财富管理，作者：邓志坚。如需转载，请联系原作者。更多精彩内容，请下载扑克财经App（iOS及安卓版本均可下载）。

超级量宽后，从实际的供求关系中，只有投资类黄金需求激增，黄金被炒高至不合理水平，甚至被沽空机构在高位做空。避险功能看似不如债券。但每次遇到股市大幅震荡时，黄金仍能体现出避险作用。进入加息缩表后，黄金回归1200附近，避险功能也逐渐回归。其实，黄金从1999年至今，均能在波动市中对冲股市1/3的风险。避险功能不能被完全忽略。由于仍未确认进入减息周期，而且即使环球开启减息手段，美元未必立即变弱。因此，金价在1350以上仍有阻力，暂时黄金不存在过高回报，除非确认美元跌势。建议黄金可作股票和美元的避险工具之一，1300以下为佳，但不建议过多炒卖。

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