期权知识小课堂——期权价格的影响因素

本文作者：一德期货期权部曹柏杨投资咨询证号： Z0012931
协助整理：一德期货期权部霍柔安从业资格证号： F304569

期权价格的影响因素
期权相对与期货来说，一个最大的优点就是限制了买方的最大亏损，但相对的，期权也比较复杂，因为它的影响因素相对较多。在最后一篇之中，我们将给大家介绍一下期权价格的几个主要的影响因素。

标的资产的当前价格：在其他变量相同的情况下，标的资产价格上涨，则看涨期权价格上涨，而看跌期权价格下跌；标的资产价格下跌，则看涨期权价格下跌，而看跌期权价格上涨。这是什么原因呢？因为当标的资产价格上涨的时候，看涨期权的内在价值会越来越大，而没有内在价值的虚值期权也越来越接近实值，因此，看涨期权与标的资产价格呈现正相关。同样的，对于看跌期权来说，看跌期权价格与标的资产价格呈现负相关。
期权合约的行权价格：对于看涨期权，行权价越高，期权价格就越低；对于看跌期权，行权价越高，期权价格就越高。以看涨期权为例，行权价格越高的期权，那么期权到期可以行权的概率越小，所以这样的期权就会越便宜。当你观察期权的T型报价界面时，可以很容易的发现这个规律。
期权的到期剩余时间：对于期权来说，时间就等同于获利的机会。在其他变量相同的情况下，到期剩余时间越长的期权对于期权买方的价值就越高，对期权卖方的风险就越大，所以它们的价格也应该更高。简单的说，同样的权利，保质期越长的期权，那么价格自然会更高一些。
标的资产的波动率水平：波动率是衡量标的资产价格变化剧烈程度的指标。在其他变量相同的情况下，标的资产的价格波动率较高的期权合约具有更高的价格。这是为什么呢？道理也很简单，只有标的资产的波动越剧烈，才越有可能达到期权合约的行权价位，如果价格一直没有波动的话，那么虚值期权可能永远也没有行权的机会了。所以说，对于期权合约而言，波动率越高，那么期权越贵一些。
市场的无风险利率：在其他变量相同的情况下，利率越高，看涨期权的价格就越高，看跌期权的价格就越低；利率越低，看涨期权的价格就越低，看跌期权的价格就越高。利率的变化对期权价格影响的大小，与期权到期剩余时间的长短正相关。
这节课给大家简单的介绍了一下期权价格的几个主要影响因素，而详细的，这些因素如何影响期权价格，影响程度如何衡量，在接下来的一系列课程中，会一一为大家介绍！