救市组合拳接连出招 A股股权质押“拆弹”进行时

　　【财新网】（记者覃洁）近期中国股市市场颇不平静，A股在跌破2500点关口后迎来了多个部门的联手“大救援”。自10月19日开始，从国务院、一行两会、地方政府到交易所，再到证券业协会、中国基金业协会，自上而下的“救市组合拳”接连出招，具体的政策也在不断出台、落实中。
10月19日：多举措“拆弹”股权质押困局
　　在连续下跌并刷新2449.20点新低之后，10月19日多个监管部门的一把手在盘前表态，被视为救市组合拳的第一招。19日开盘前，央行行长易纲、银保监会主席郭树清、证监会主席刘士余同时发声，从不同角度推出“救市”方案。
　　易纲在接受采访时指出，近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响。实际上，当前我国经济基本面良好，金融风险防控取得进展，宏观杠杆率已经企稳，经济内生增长潜力巨大，经济继续保持稳定增长的动力增强。总体看，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差。（详见：易纲：总体看股市估值已处于历史较低水平）
　　银保监会主席郭树清表示，要求银行业金融机构科学合理地做好股权质押融资业务风险管理，在质押品触及止损线时，质权人应当综合评估出质人实际风险和未来发展前景等因素，采取恰当方式稳妥处理。（详见：郭树清：科学合理地做好股权质押融资业务风险管理）
　　中国证监会主席刘士余表示，将推出鼓励各类基金帮助上市公司纾解股票质押困境、鼓励私募股权基金购买已上市公司股票，参与上市公司并购重组等措施。（详见：刘士余：鼓励地方政府参与纾解股票质押困境）
　　此外，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤指出，“现在是一个行动胜过一打纲领的关键时刻，各方面落实的力度要大一点，责任心要强一点，敢于担当，快速行动，切实推出一些具体政策，推动股市健康发展。”（详见：刘鹤：对于不支持民企发展的行为，必须坚决纠正）
　　受多项利好影响，沪指结束四连阴，在金融股、消费股带领下放量反攻涨逾2.5%。
10月20、21日：IPO被否后重组上市间隔期缩至6个月
　　继获得国务院及一行两会掌门人“顶配”关注后，A股周末（10月20、21日）利好也是一个接一个，并引发了集体暴涨的“红周一”（10月22日）行情。
　　10月20日，习近平总书记给“万企帮万村”行动中受表彰的民营企业家回信，对民营企业踊跃投身脱贫攻坚予以肯定，勉励广大民营企业家坚定发展信心，踏踏实实办好企业。
　　国务院副总理刘鹤主持召开防范化解金融风险第十次专题会议，会议重点提出：一是实施稳健中性货币政策；二是增强微观主体活力，聚焦解决中小微企业和民营企业融资难题；三是发挥好资本市场枢纽功能，前期已经研究确定的政策要尽快推出，要深入研究有利于资本市场长期健康发展的重大改革举措，成熟一项，推出一项。
　　证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。
　　财政部、国家税务总局会同有关部门起草的《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》在两部门官网开始为期两周的向全社会公开征求意见。
　　10月21日，上交所、深交所、中国基金业协会三部门齐齐发声，推出纾困股权质押风险措施。中国基金业协会表示，对参与上市公司并购重组纾解股权质押问题的私募基金提供备案“绿色通道”；沪深交易所表示，将积极采取有效措施，全力维护市场稳定健康发展。
10月22日：公司法修正案草案为股份回购“松绑”
　　受周末多项重磅利好影响，10月22日A股拉出放量大阳线，沪指大涨逾4%，盘面上人气全面复苏，沪深两市逾200只个股涨停。
　　当日下午，习近平总书记来到广东省珠海市横琴新区高新技术片区，考察了粤澳合作中医药科技产业园，这也是习近平时隔6年再赴广东考察调研。此外，习近平来到格力电器公司视察，强调从大国到强国，实体经济发展至关重要，任何时候都不能脱实向虚。
　　李克强总理主持召开国务院常务会议，决定设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式帮助缓解企业融资难；确定建设国家“互联网+监管”系统，促进政府监管规范化精准化智能化。
　　而在当日盘后，A股继续收获政策“大礼包”。
　　首先，《公司法》修订拟增加上市公司“避免公司遭受重大损害，维护公司价值及股东权益所必需”等股份回购情形，同时简化股份回购的决策程序。
　　其次，证券业协会表示，由11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划，吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金投资，形成1000亿元总规模的资管计划，专项用于帮助有发展前景的上市公司纾解股权质押困难。
　　此外，央行连夜宣布，再增加再贷款和再贴现额度1500亿元，支持金融机构扩大对小微企业、民营企业的信贷投放。
　　总体来看，近期监管层推出的“救市”组合拳目标明确，且具体政策互相配合，如多部门推出的政策主要围绕目前压制A股七寸的核心问题——股权质押。但也要看到，市场对这些政策已经有较明确的预期并有所反应在股价中。
　　10月23日，A股在前两日放量反弹后再次大跌。受亚太市场集体下挫影响，当日沪指在白酒、基建等板块下挫拖累下逐渐跳水，收跌逾2%，再度失守2600点关口。具体来看，在最近三个交易日（10月19日至23日），主要指数都出现较大幅度上涨，其中沪指累计上涨4.36%，深成指累计上涨5.39%，创业板指累计上涨7.22%。但股权质押能否通过这一系列政策逐步解开，还需要看政策的落实情况和效果。