【国外商品期货周报】美墨关税不利USMCA

本周指数期货动态

中国推出不可靠实体清单制度

中国商务部5月31日傍晚宣布，将建立不可靠实体清单制度，对不遵守市场规则、出于非商业目的、对陆企实施封锁或断供的外企，列入清单进行制裁；此举明显用于反制美国商务部对华为的出口禁令。

中国发表中美经贸磋商白皮书

中国国务院6月2日发表《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书，文中三次指责美国出尔反尔，并重申中国不愿打，但不怕打。

小道琼重挫，对外冲突不断！

美国4月份PCE物价指数年增率由3月的1.4%升至1.5%，扣除食品与能源的核心PCE则持平于1.6%。

美国与中国、墨西哥关系紧张，小道琼期货上周五创下波段新低，而中国周日再发表强硬的《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书，小道琼期货周一亚洲盘时段续跌约0.5%；研究部认为，小道琼期货恐延续弱势格局。

本周外汇期货动态

投行高盛：美墨关税不利USMCA

美国宣布将从6月10起，对所有墨西哥进口的商品征收5%的关税，从7月1日起每月增加5个百分点直到25%，投行高盛认为，此举将使得USMCA在2020年大选前通过的概率大幅降低，不利川普总统的选情。

美国：6月15前到港商品维持10%税率

美国贸易代表办公室表示，5月10日前从中国出口，6月15日前运抵美国港口的中国输美商品将维持10%的税率，之前通知的最后期限是6月1日前到港。

日圆冲高，风险意识大增！

中国计划建立不可靠实体清单制度，将出于非商业目的、对陆企实施封锁或断供的外企，列入清单进行制裁，令市场恐情绪升温，强化避险需求。

日圆收长红K棒买气急扬，期价来到1月下旬以来新高；研究部认为，中美贸易纷争有加重倾向，同时美国殖利率曲线倒挂，也暗示市场经济压力升温，短线有利于日圆等避险商品行情。

本周债券期货动态

黑石副董：殖利率曲线解读有误
贸易战不会引来空头市场！

黑石集团副董-韦恩对近期疲弱美股表达立场，认为仅是美股在持续上涨趋势中的暂时性回档修正，贸易战虽渐升温，但期限拉长有助市场消化利空消息，以及企业有时间做因应调整。

尽管殖利率曲线倒挂使经济衰退警讯再现，但并非每回曲线反转的程度及背景皆相同，若反转原因是因为市场对于10年债的高需求而导致殖利率下滑，则反应市场对风险的担忧，而非真正的商业周期放缓，并在美国经济背景强劲下，仍将支持Fed暂停调整利率预期。

债券行情表

美对墨逐步调关税，推升美债！

5月31日美债殖利率续跌，因川普表示将对墨西哥输美商品加征关税，由5%起逐月调升，直到非法移民停止从墨西哥入境美国，避险情绪推升美债期价。

周五公布4月PCE指数年率与核心数据皆上升0.1%，分别至1.5%、1.6%，大致符合市场预期。研究部认为，当前通膨数据仍与Fed目标有差距，5月密大现况及预期指数皆小幅回落，短线美债下档有撑。

本周能源期货动态

OPEC减产达成率恐下滑

外媒发布调查报告显示，5月份OPEC原油产量下降至2015年来低位，为每日3,017万桶，虽然沙特推高原油产量，但不足以填补伊朗的原油供应缺口。

美墨贸易纷争不利原油与成品油

美国总统-川普宣布将对来自墨西哥的所有进口商品加征5%关税，直到该国阻止移民非法进入美国，关税将于6月10日生效，未来甚至提高至25%；然而墨西哥是美国重要的贸易伙伴，美国自墨西哥每日进口约60-70万桶原油，占8%进口比重，而对墨西哥出口成品油达每日110-130万桶。

轻原油重挫，月线收长黑K！

由于美国总统-川普威胁对墨西哥加征关税，让市场风险情绪再度重创原油市场，且OPEC在5月减产执行率预期大降，更是加大轻原油期货下行压力，重跌%，连续2日收长黑K棒，月线亦留长黑K棒，回吐前3个月涨幅。

研究部认为，由于美国宣称对墨西哥加征关税，恐怕阻碍墨西哥湾区炼油厂投入产能，也不利于美国成品油出口，短线对轻原油期货空方情绪依旧蔓延。

本周金属期货动态

智利国家铜业公司(Codelco)执行长-皮萨罗(Nelson Pizarro)表示，该公司此前原本希望贸易争端能够很快解决，但现在看来情况似乎不会如此。

在冲突升温的情况下，2019年的平均铜价可能无法达到该公司在预算当中所设定的每磅2.92美元(6,435美元/吨)。智利国铜第一季的获利年减44%至3.72亿美元，主要受到第一季铜产量年减17.8%至34.2万吨的影响，因暴雨以及矿石品位下滑导致产量的减少。

LME基本金属库存

川普再辟战场，黄金多方抬头！

金价攀升至7周新高，因投资人纷纷寻求避险投资，此前美国总统-川普威胁要对从墨西哥进口的商品加征关税，加剧了人们对全球经济衰退的担忧。

美国有意对墨西哥，德国与其他欧元区国家加征关税，对黄金属利多。

研究部认为，配合美国降息预期，短线金价展望正面。

今日农产期货动态

美国大平原降雨预估

阿根廷谷物交易所发布的周报显示，截至5月29日，阿根廷黄豆收获进度达到90.7%，上周为85%。

黄豆管理基金净部位

阿根廷黄豆单产降低至3.45吨/公顷，阿根廷谷物交易所目前预期2018/19年阿根廷黄豆产量为5,600万吨，较2017/18年产量高出59.5%。

黄豆回档修正，美墨关系趋紧！

美国农业部(USDA)作物生长报告显示，黄豆播种进度达29%，2018年同期为74%。

研究部认为，由于美墨关系趋紧，加上美国总统川普对黄豆农民的补贴政策，打压天气对期价的支撑，不过美国中西部降雨也导致黄豆播种延后，预期短线上黄豆期价走势将以区间游走呈现。

—End—

更多精彩内容，请长按二维码关注我们！