期货问答 | 关于甲醇需要关注的两个重要指标！

群友提问：马哥，能否介绍一下甲醇下游的除了传统需求之外的新兴需求，是干嘛的，如果要跟踪新兴需求，主要关注哪些方面？

甲醇下游的传统需求主要是甲醛、醋酸、二甲醚、MTBE这几个品种，甲醛一般用在粘合剂，主要是各种树脂；醋酸和PTA也有关系，占PTA成本比较小，一般忽略不计，主要是做溶剂，PX可溶于醋酸；二甲醚主要是作为燃料或化工原料；MTBE是汽油的添加剂，这些传统需求加起来占比在26.5%左右。

甲醇的新兴需求主要是烯烃和甲醇燃料，尤其是烯烃，接近占了甲醇下游需求的一半。所以现在看甲醇需求，一般主要是看下游烯烃的需求情况，包括烯烃的产能、开工率、利润等等。

在阅读研报的时候，你会发现很多专业名字，例如CTO、MTO、MTP等等。信达期货解释的比较详细，C是coal的缩写，是煤炭；M是Methanol的缩写，是甲醇；T是to的缩写，是制造；O是什么的缩写我不太清楚，是烯烃；P是propylene的缩写，是丙烯。CTO就是煤制烯烃，MTO就是甲醇制烯烃，MTP就是甲醇制丙烯。

另外，不同生产工艺生产PP的成本也是不同的，一般煤制工艺生产成本是最低的，所以利润是最高的；油制PP的成本取决于原油价格，一般情况下油制PP的成本低于外采甲醇制PP。即煤制PP>油制PP>外采甲醇制PP，油价低的时候，油制PP利润向煤制PP利润靠拢，油价高的时候，油制PP的利润向外采甲醇制PP的利润靠拢。

就关注的点而言，最关键的两个指标就是华东港口甲醇库存的变化、MTO装置开工率情况。当然，其他例如产能增加或减少情况、开工率情况、装置检修情况、MTO利润情况等也需要关注一下。关于甲醇新兴下游的介绍，你可以看一下信达期货的这个专题报告，从中能学到一些知识。