上周包商银行由于信用风险被银监会监管，导致市场对于中小银行资产质量和企业信用风险的担忧再起。 为对冲信用风险和 5 月缴税因素，五月下半个月的流动性投放显著加快。全月包括定向降准和国库现金在内的央行公开市场操作共投放了 7540 亿元，净投放比全年同期高了 3605 亿。受央行维护市场流动性影响，银行间流动性保持平稳， DR007 和 R007 的利差短暂走阔后迅速回落，银行同业存单利率未见显著上升。 展望未来， 我们认为银行板块的整体业绩有望保持稳健， 部分中小银行的差异化竞争优势值得关注。 但考虑到一般加权贷款；利率维持高位，说明实体经济融资需求仍较为旺盛，表外融资风险仍未完全消解，关注政策倾斜、表外风险消退后，下半年一般加权贷款利率下行可能带来的整体板块利差缩小风险。 相关标的： 宁波银行、 江苏银行
市场表现
本周上证综指上涨 1.60%,川财金融地产指数下跌 1.81%。本周板块内涨幅前三的股票是紫金银行、西安银行、宁波银行,涨幅分别为 6.24%、 3.69%、 2.65%,本周板块内跌幅前三的股票是常熟银行、兴业银行、南京银行,跌幅分别为5.97%、 3.67%、 2.69%。
行业要闻
6 月 2 日， 央行有关负责人就接管包商银行有关问题答记者问时表示，当前金融市场流动性总体充裕，金融风险总体可控，有信心坚决维护金融体系的稳定。 同时解释了包商银行的相关问题，一是由于包商银行的大量资金被大股东违法违规占用，形成逾期，长期难以归还，导致包商银行出现严重的信用危机，触发了法定的接管条件被依法接管。 二是包商银行被接管，完全是一个个案，我们需要客观冷静看待。三是目前中小银行流动性较为充足，各项流动性指标整体处于正常水平。 （人民银行网站）
公司要闻
交通银行（601328） ：交通银行收到《中国银保监会关于交银理财有限责任公司开业的批复》（银保监复〔2019〕 544 号）。根据批复， 交通银行全资子公司交银理财有限责任公司获得中国银保监会批准开业。交银理财注册资本人民币 80 亿元，注册地上海，主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。下一步， 交通银行将按照监管要求严格履行有关程序，推动交银理财尽快开业运营。
风险提示： 公司业务发展不及预期；政策不及预期。
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