建筑行业周报（第十九周）

本周观点

贸易摩擦出现反复，4月社融增速，PMI环比双降，中央再提“六稳”，合规前提下的基建稳增长预计仍是重要政策选项，继续推荐：1）低估值具备长期成长空间的基建设计检测龙头；2）订单连续高增长，激励改善后业绩释放意愿和能力改善的地方国企龙头，同时关注园林龙头在Q2基本面改善的进度和幅度；3）有望受益竣工改善及市占率提升的装饰龙头；4）低利率敏感度的专业工程龙头。

子行业观点

大部分央企Q1新签订单增速同比仍有一定下降，但部分公司环比已出现改善，未来央企订单增速的走势可能对行业总体景气度具有指导意义。房建类订单增速连续三个季度回升，龙头装饰公司公装订单增长情况好于住宅类订单。代表性基建央企和民企基建施工类新签订单增速在19Q1则尚未企稳。设计咨询新签订单增速存在一定分化，央企在19Q1普遍负增长，而民营龙头和地方国企维持较高增速，市占率提升逻辑持续兑现。

重点公司及动态

设计检测龙头推荐中设集团、苏交科，国检集团，地方国企推荐上海建工，装饰龙头推荐金螳螂，其余关注中国建筑、中国铁建、鸿路钢构等。

风险提示：企业融资改善不及预期；基建投资增速回暖不及预期。
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建筑行业周报（第十九周）

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