匿名人员
2019-6-7 01:55
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周报观点： 焦炭供需两旺，关注环保督查影响
动力煤供给释放平缓，短期价格弱稳。 需求端， 沿海电厂日耗煤小幅回升， 本周六大电厂日耗煤均值周环比增加 4.9 万吨至 60.82 万吨，对应的库存周环比上涨 59.47 万吨至 1603.36 万吨， 电厂库存高位运行，电厂以消耗库存为主，伴有部分补库行为。 供给端，主产地安监严格叠加煤管票紧张，产能释放相对平缓，尤其陕西部分煤矿煤管票售罄，已暂停销售。 整体看， 产地煤在供给增量有限、矿上库存偏低的背景下价格保持韧性， 港口煤价格则在下游库存较高、需求较差的影响下弱稳， 煤价趋势性上涨机会或仍需等待电厂为迎峰度夏而开展的集中补库。
焦炭供需好转，关注港口焦炭库存释放情况。 焦炭方面， 在焦炭第二轮提涨落实后， 山西部分焦企发起了第三轮提涨， 幅度为 50-100 元/吨。 当前焦炭基本面位置偏紧趋势， 需求端，当前钢厂维持高开工率继续上升，钢厂焦炭消耗量增加，厂内库存有所下降， 补库意愿较为积极；供给端， 近期中央环保督察组下达文件，对山西、陕西、江苏等地派专人检查督促整改，焦炭供给端存在收紧预期，但就当前情况来看，督查对焦炭生产影响仍相对较小，据汾渭能源数据，本周样本焦企开工率仅环比微降 0.2%，督查的后续影响我们将持续跟踪。整体来看，焦炭供需趋紧，短期内焦炭价格仍将维持强势。但我们也需注意到，当前港口焦炭库存仍相对较高，且多为前期高价资源，后续焦炭价格上行将促使港口库存进入市场，此举或将促使焦炭价格高位波动，建议持续关注港口焦炭库存释放情况。
行业新闻： 4 月份焦炭产量环比增长 2.34%
2019 年 4 月份，全国焦炭产量 3899 万吨，同比增长 3.4%，增速较上月回落 2个百分点；环比增产 89 万吨，增长 2.34%。 2019 年 1-4 月，全国焦炭产量 15184万吨，同比增长 6.5%，前 4 月增速比一季度回落 0.8 个百分点。（国家统计局）
价格： 唐山二级冶金焦周环比上涨 5.15%
环渤海动力煤 5500K 报 579 元/吨，与上周持平。唐山二级冶金焦报 2040 元/吨，周涨幅 5.15%。秦皇岛至广州运费报 38 元/吨，周涨幅 5.48%。秦皇岛至上海运费报 32 元/吨，周涨幅 14.04%。
库存： 秦皇岛港口煤炭库存周环比上涨 1.83%
截至本周末，秦皇岛港煤炭库存报 639 万吨，周涨幅 1.83%。曹妃甸港煤炭库存报 464 万吨，周涨幅 12.23%。天津港煤炭库存报 136 万吨，周涨幅 7.94%。京唐港煤炭库存报 194 万吨，周跌幅 3.48%。
风险提示： 宏观经济形势调整，行业政策变化。
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