本周行情：本周传媒板块下跌-2.61%，跌幅小于中小板（ -2.96%），大于创业板（ -2.16%），沪深 300（ -1.50%），跌幅位于全行中游水平。
本周大盘受外部环境影响底部盘整，当前市场整体风险偏好略有下滑。传媒板块除营销板块受经济趋势影响较大之外，其他子板块内生增长逻辑依然强劲，具体来看：
游戏行业： 游戏板块当前估值较低，进口、国内游戏版号审核全面放开，行业增速回暖，优质标的投资机会贯穿全年。腾讯吃鸡游戏《和平精英》正式迎来商业化， 最新上线的《堡垒前线》和《云梦四时歌》占据免费榜二三名，有望带动游戏市场持续回暖。 我们认为游戏市场已经出现回暖趋势， 具有精品内容和储备游戏的公司将崭露头角，建议关注研发型优质标的完美世界+吉比特，以及国内出海龙头中文传媒（智明星通）。
IPTV&OTT： 渗透率不断提升，行业保持较高景气度。 IPTV 用户数从 2015年 0.46 亿增加至 2018 年的 1.55 亿， OTT 用户数从 2015 年的 0.45 亿增加的 2018 年 1.64 亿，二者年均复合增速均在 50%左右，并呈现出超越广电有线网络用户数的趋势，是传媒中景气度相对较高的细分行业。建议关注纯粹的新媒体运营商新媒股份。
营销： 新媒体需求驱动营销增长。抖音、公众号等自媒体对于营销需求不断增长，驱动广告代理平台高速发展，我们预计数字营销行业市场规模全年增速 25%+。建议关注数字营销龙头华扬联众、蓝色光标，持续关注楼宇广告龙头分众传媒。
电影院线： 行业层面，接下来 5 月份有望上映《哥斯拉 2：怪兽之王》，6 月份有《 X 战警：黑凤凰》， 7 月份进入暑期档有包括《八佰》、《扫毒2 天地对决》等影片,我们认为优质内容的供给是刺激用户需求、促进国内票房增长的核心。推荐标的上重点推荐国有电影全产业链公司中国电影，建议关注华谊兄弟、横店影视等。
传媒板块经历回调，优质个股已呈现较高性价比，我们建议从三条主线把握机会：
游戏方面，建议关注研发型优质标的完美世界+吉比特，以及国内出海龙头中文传媒（智明星通）
营销方面，建议关注数字营销龙头华扬联众、蓝色光标，持续关注楼宇广告龙头分众传媒。
行业细分龙头及优质国企标的，建议关注新媒股份、中国电影、芒果超媒。
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