医药行业周报：仍偏防守，重点关注龙头、消费或经营拐点个股

投资要点

行情回顾：上周，医药生物指数下跌3.1%，跑输沪深300指数约1.6个百分点。三级子行业中均为下跌趋势，其中医疗服务跌幅最小约为1.7%，医药商业跌幅最大约为3.9%。

行业政策：1）总理批示，继续降药价。2019年5月17日，全国医改工作电视电话会议召开，总理、副总理定调医改：下一步医改力度会更大，会采取更有效的举措推进各项工作。2）国家药监局：两款临床急需境外药品获批。5月22日，国家药品监督管理局连发2公告，罕见且进展迅速的原发性骨肿瘤药“地舒单抗注射液”，用于50岁及以上成人带状疱疹的预防的“重组带状疱疹疫苗”2药品有条件批准上市。3）医保局公布DRG付费国家试点城市名单。5月20日上午，国家医保局召开疾病诊断相关分组（DRG）付费国家试点工作视频会议，公布了DRG付费国家试点城市名单，部署推进试点工作。该名单共确定了30个医疗保险DRG付费国家试点城市，合肥、青岛、昆明、金华、湘潭等城市被纳入试点城市。

投资策略：上周，医药生物指数下跌3.1%，跑输沪深300指数约1.7个百分点。子行业均处下跌趋势，其中医疗服务跌幅最小约为1.7%，化药原料药跌幅最大约为3.5%。在资金层面陆港通资金持续流出，市场情绪仍然偏弱。我们对医药当前配置的思路仍以防守为主，关注半年报业绩预期不错，中长期产业趋势明确的板块和个股，即坚持业绩和产业趋势为王，具体投资策略如下：1）关注业绩持续高增长，且不受医保控费影响的消费板块，重点推荐长春高新（000661）、智飞生物（300122）、康泰生物（300601）等；2）在国家鼓励创新和科创板6月份有望正式推出下，创新持续推荐和战略性配置方向，重点推荐：恒瑞医药（600276）、科伦药业（002422）、药明康德（603259）和泰格医药（300347）等。3）坚持轻药重医，配置医疗器械板块，重点推荐：迈瑞医疗（300760）、鱼跃医疗（002223）、迈克生物（300463）和理邦仪器（300306）等。

五月投资组合：长春高新（000661）、智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、科伦药业（002422）、理邦仪器（300206）和莱美药业（300006）。

风险提示：行业政策变化或超预期，新产品上市进入或低于预期，产品放量或低于预期的风险。
查看PDF原文