一、 市场回顾：本周汽车板块下跌 2.98%
本周汽车（申万）板块下跌 2.98%，同期沪深 300 下跌 1.50%， 板块跑输大盘 1.48 百分点。 本周涨幅居前的个股是日上集团、 德宏股份和合力科技。本周跌幅居前的个股是*ST 斯太、 *ST 猛狮和迪生力。
二、 本周行业动态
1、 财政部发布车辆购置税有关具体政策： 5 月 23 日， 财政部发布关于车辆购置税有关具体政策的公告， 主要内容包括： 纳税人购买自用应税车辆实际支付给销售者的全部价款，依据纳税人购买应税车辆时相关凭证载明的价格确定，不包括增值税税款。纳税人自产自用应税车辆的计税价格，按照同类应税车辆（即车辆配置序列号相同的车辆）的销售价格确定，不包括增值税税款；没有同类应税车辆销售价格的，按照组成计税价格确定。
此次对车辆购置税新政主要是在计税价格上做出了调整，将以实际价格计税，不再以最低计税价格计税，在一定程度上对车辆购置税税基有一定下降幅度，将推动乘用车零售价格下降，刺激汽车消费。 我们认为，未来刺激政策的初步推出和落地仍然可期，行业销量下滑趋势有望在二季度末收窄。
2、 乘联会发布 5 月第二周车市日均零售和批发销量数据： 5 月第二周日均零售销量达到 4 万辆，同比下滑 12%， 5 月前两周，乘用车市场零售销量同比下滑 19%。 批发端 5 月第二周日均批发销量达到 3.6万辆，同比下滑 26%，高于第一周 2.6 万辆的日均批发销量。
3、 中国燃油车禁售时间表发布： 5 月 20 日，中国石油消费总量控制和政策研究项目在京发布《中国传统燃油车退出时间表研究》报告。该报告称，综合中国汽车业发展及排放目标，在市场手段和政策手段的联合驱动下，我国有望在 2050 年前实现传统燃油车的全面退出。石油资源与环境保护的双重约束下， 新能源汽车仍然是确定性趋势。
三、 本周公司动态
1、广汽集团： 公司发布关于可转换公司债跟踪评级的公告。公告表明，公司委托联合信用评级有限公司对公司于 2016 年发行的可转换公司债券进行了跟踪评级，跟踪评级结果为：维持本公司主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定；同时维持“广汽转债” AAA 的信用等级。
2、 江淮汽车： 公司发布关于提前归还部分募集资金的公告。 公告表明，公司将用于暂时补充流动资金中的 3.4 亿元提前归还至募集资金专用账户，并及时将本次募集资金的归还情况通知公司保荐机构及保荐代表人。截至本公告披露日，公司募集资金临时补充流动资金余额为 1.6 亿元，在到期日之前将会归还至募集资金专用账户，届时公司也会及时履行相关信息披露义务。
3、 比亚迪： 公司发布关于收到国家新能源汽车推广补贴的公告。 公告表明，公司控股子公司比亚迪汽车工业有限公司今日收到深圳市坪山区财政局转支付的国家新能源汽车推广补贴款人民币 345,814 万元，其中2016 年度新能源汽车补助清算和补充清算资金人民币 312,628 万元，2017 年度补充清算资金人民币 33,186 万元。4、 金龙汽车： 公司发布关于向子公司厦门金龙旅行车公司提供借款暨关联交易的公告。公告表明， 公司董事会同意向子公司厦门金龙汽车旅行车有限公司提供借款人民币 1.5 亿元，金龙旅行车公司的少数股东嘉隆（集团）有限公司按照其持股比例对该借款向公司提供担保。
5、 杉杉股份： 公司发布关于闲置募集资金暂时补充流动资金部分归还的公告。 公告表明， 2019 年 5 月 17 日，公司将用于暂时补充流动资金的0.5 亿元闲置募集资金提前归还至募集资金专用账户，以满足募集资金投资项目的建设需要，该资金使用期限未超过 12 个月。同时，公司已将上述归还事项及时通知了公司保荐机构和保荐代表人。
四、 投资建议
我们认为，行业销量增速的反转有望在三季度逐步兑现，我们持续推荐：上汽集团、吉利汽车 H、广汽集团 H、比亚迪、金龙汽车、三花智控、当升科技、杉杉股份、一汽富维、星宇股份、旭升股份。
五、风险提示
汽车销量不及预期，新能源汽车推广不及预期
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