最新观点
（1）建筑行业业绩有望随新签合同增速回升而改善。从新签订单来看，2017年9月至2018年12月，建筑行业新签订单增速从22%降至7.16%。八大建筑央企2019Q1新签订单增速筑底，随着固定资产投资增速持续回升，建筑业新签订单增速或触底回升，从而带动业绩增速回升。
（2）政策层面来看，国务院常会提出加大基建补短板力度。2019年基建投资有望实现中等增速。推荐基建投资机会，关注房建及后地产产业链。2019年2月，发改委发布了《2018年全国固定资产投资发展趋势监测报告及2019年投资形势展望》（以下简称《展望》）。《展望》预计2019年我国基建投资有望保持中速增长态势。2019年1-4月份，广义基建投资同比增长约2.97%,增速持续回升。基建板块的景气度提升。建议关注基建行业的投资机会。
（3）房屋新开工延续较高增速，房地产销售面积增速有望触底回升。2019年1-4月，房屋新开工面积累计同比增长13.8%。房屋新开工面积高增长有望持续提升房建行业景气度。房地产投资和新开工景气度较高。2019年1-4月，商品房销售面积累计同比增长-0.3%，增速环比提高0.6pct，房地产销售增速面积有望触底回升。建议关注房建行业及后地产产业链。
投资建议
基建投资回升将使作为基建主力军的基建央企和地方国企受益。个股方面推荐：中国铁建（601186.SH）、中国中铁（601390.SH）、中国交建（601800.SH）、中国建筑（601668.SH）、中国电建（601669.SH）、隧道股份（600820.SH）、四川路桥（600039.SH）、山东路桥（000498.SZ）等。房屋新开工面积增速维持较快增速，房地产销售面积增速有望触底回升，建议关注房建行业及后地产产业链投资机会。个股建议关注房建龙头中国建筑（601668.SH）、上海建工（600170.SH）、龙元建设（600491.SH）等，装修装饰属于后地产产业链，有望受益房地产销售回暖，建议关注金螳螂（002081.SZ）、全筑股份（600030.SH）等。
风险提示
1、固定资产投资下滑；2、应收账款回收不及预期；3、贸易磋商不及预期。
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