本周行情
本周，申万医药生物板块下跌1.71%，沪深300指数下跌2.03%，医药生物板块整体跑赢沪深300指数0.32%，涨跌幅在申万28个一级行业子板块中排名第25位。本周六个子板块中只有医疗器械板块上涨，涨幅为0.10%，中药板块和医药商业板块降幅较大，分别下跌4.02%和2.34%。截止2019年5月14日，申万医药生物板块剔除负值情况下，整体TTM估值为30.53倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为59.14%。个股涨跌方面，兴齐眼药、览海投资和龙津药业涨幅居前，康美药业、*ST天圣和海南海药跌幅居前。
行业要闻
5月6日，黑龙江省医保局对数百个抗癌药品降税降价情况进行公示，大牌药企纷纷降价；5月9日，江苏、广西相继发出通知，江苏10个、广西8个未过评仿制药将面临临“下架”（包括仿制药巨头诺华旗下山德士的阿托伐他汀钙片（10mg,山乐汀））；5月13日，国家医保局发布《关于做好2019年城乡居民基本医疗保障工作的通知》，进一步提高医疗服务水平，解决群众看病难、看病贵的问题。
投资策略
近期外部局势趋于紧迫，考虑到我国医药市场主要依靠内需拉动，海外业务收入占比低，且对美出口品类主要为大宗原料药和中低端器械产品（制剂类极少），原料药产业的重工业高污染特性使得发达国家药企外购该类产品，回流美国难度大，同时凭借成本、资源和制造业实力，我国在原料药方面具备价格及产能优势，平滑替代难度大，器械方面主要以中低端器械出口为主，对美属于弥补性贸易，因此医药行业受中美贸易摩擦影响小，叠加国内医改浪潮推进，我们建议投资者抓住行业改革下顺应政策走势的结构性机会，布局创新药、医疗器械以及零售药店领域稳增长优质个股，推荐科伦药业（002422）、长春高新（000661）、凯莱英（002821）、安图生物（603658）、国药一致（000028）。
风险提示：政策推进不达预期，企业业绩不达预期。0807
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