传媒行业周报：市场风险偏好下降坚持业绩为王策略

行业表现

本期传媒行业下跌4.27%，在申万28个一级子行业中排名第26，涨跌幅及相对排名均较上期有所回落。本期维持近期观点：18年报及19年一季报披露完毕。从已披露数据来看，我们认为18年传媒行业归母净利大幅下滑的主要原因是商誉减值，行业内生增长压力仍然较大。从估值角度看，目前33倍的PE（TTM）依然是历史低位，中长期来看有较高的安全边际。经过前期行业指数的反弹与修复，市场将重回理性，届时业绩成长性良好的优质细分行业龙头将重新获得关注。同期沪深300指数下跌2.19%，创业板指下跌3.59%。细分行业来看，子行业均出现下跌，其中体育指数表现相对较强（-1.82%）；互联网传媒指数表现相对较弱，跌幅逾5%。

行业及公司新闻

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投资建议

建议关注《复联4》上映带动国内票房增长和关注度提升，对于电影及院线板块的催化作用。关注：中国电影（参与《复联4》影片投资）、上海电影（持有华夏电影11%的股权，华夏电影是影片投资方之一）、万达电影、幸福蓝海、金逸影视、横店影视等院线股。

风险提示：商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险
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传媒行业周报：市场风险偏好下降 坚持业绩为王策略

传媒行业周报：市场风险偏好下降坚持业绩为王策略