通信行业：华为中兴业绩亮眼，5G影响力提升带动产业机遇

上周市场表现：上周上证综指下跌0.43%，沪深300指数上涨1.01%，中小板指数上涨0.20%，创业板指数下跌0.02%。同期通信行业（申万）下跌1.58%，涨幅小于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备下跌1.39%，通信运营下跌2.81%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为食品饮料、休闲服务、轻工制造、国防军工、家用电器，其中食品饮料的涨幅为6.33%，通信行业位居第17位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为中光防雷、海兰信、东土科技、杰赛科技、ST慧球，涨幅分别为24.93%、20.28%、10.33%、7.57%、7.48%；跌幅前五名的公司为佳讯飞鸿、实达集团、中信国安、高升控股、佳都科技，跌幅分别为13.41%、13.12%、12.26%、11.80%、10.34%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为40.92X，通信运营、通信设备市盈率分别为50.62X、38.84X，市盈率位居TMT行业中第2位。

行业重要新闻：广东移动2019年将建成超1万个基站的5G预商用网络。中国联通开启SD-WAN设备公开测试。2018年三大运营商净增4亿物联网用户，累积达6.71亿户。全球211家运营商正在投资5G，15家已商用。工信部：2019年我国将发射中星18号、亚太6D两颗高通量卫星。中国联通开启智慧家庭智能组网终端设备技术。烽火领跑移动400G现网测试，未来规模应用可期。

本周投资建议：本周中兴华为相继公布经营报告，华为2018年收入增长19.5%至7212亿元，净利润同比增长25.1%至593亿元；中兴通讯2018年受美国制裁收入下滑21.41%，归母净利润亏损69.84元，但是2019年度Q1预计归母净利润为8至12亿元，业绩亮眼。欧盟要求各国评估5G安全风险，但并未颁布华为禁令，看好5G时期华为中兴影响力不断提升带动的产业机遇。持续推荐5G标的主设备厂商中兴通讯，电信光器件龙头光迅科技；IDC/云计算优质企业光环新网；统一通信市场龙头厂商亿联网络；光器件厂商天孚通信。建议关注并购光模块标的剑桥科技；基站侧相关标的，天线厂商通宇通讯、滤波器世嘉科技；PCB厂商深南电路、沪电股份；连接器厂商意华股份。

风险提示：5G产业化不及预期；贸易战影响。
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