文化传媒行业周报：风险因素有待释放，精选低估值细分龙头

传媒行业市场及个股表现

本周申万传媒版块收于592.01点，跌幅为2.79%，在申万一级行业涨跌幅中排名第21，跑输沪深300指数。本周各基准指数情况为：上证综指（-1.02%）、深证成指（-2.48%）、沪深300(-1.50%)、中小板指（-3.41%）和创业板指（-2.37%）。本周传媒行业涨幅前五的公司分别为金逸影视(19.86%)、人民网(12.01%)、中体产业(11.63%)、拓维信息(7.95%)、华谊兄弟(7.39%)；跌幅前五的分别为*ST东网（-22.65%)、富春股份(-21.05%)、*ST印纪(-19.59%)、金科文化(-18.48%)和ST天润(-16.04%)。

核心观点

本周，受中美贸易谈判的因素，市场风险偏好明显下调，大盘震荡加剧，我们建议在不确定中寻找确定的机会，择优精选基本面优秀、业绩出色的个股。中长期，我们依旧看好5G技术的到来对于文娱产业的颠覆性影响，5G、人工智能、虚拟现实等新技术的赋能下，内容全方位视频化是主要趋势，云游戏、广播电视、社交网络、客厅经济等领域的消费场景将更加多元化，待激活的市场潜力令人期待。电影及院线版块：随着人口红利的逐渐消退，国产电影历经高速发展的扩展时期，已经过渡到质量求增量的理性阶段，建议关注优质内容出品方【北京文化】【光线传媒】、享受垄断发行资源的【中国电影】、受益渠道方【横店影视】。国企版块：中长期，在政策的驱动下，超高清4K+5G的推进和国网成立方向的确立，关注广电系版块【天威视讯、歌华有线、东方明珠、贵广网络】；推动媒体融合纵向发展，关注主流媒体的发展动向【人民网、新华网、中视传媒】。

电影市场数据跟踪

根据电资办的数据，2019年第21周（2019年5月20日-2019年5月26日）总票房5.06亿元（环比减少3.55%）；总观影人次1461.98万人（环比减少4.21%）。本周新片《阿拉丁》（5月24日上映）以12853万元的票房夺得周冠军；《大侦探皮卡丘》本周排名第二，周票房9679万；《一条狗的使命2》以8734万票房排名第三。

风险提示

系统性风险；政策监管风险；商誉减值风险。
查看PDF原文