50ETF冲高回落，期权市场谨慎情绪增强

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一、股指观点：
IF主力合约IF1906支撑位3566和3552点，阻力位3631和3667点；
IH主力合约IH1906支撑位2685和2675点，阻力位2721和2734点；
IC主力合约IC1906支撑位4761和4737点，阻力位4867和4895点。

期指成交持仓排名变化

证监会主席易会满上新闻联播，表示中美经贸摩擦对资本市场影响是客观存在的，但程度是可控的。目前A股估值处于历史低位，表示有能力，有信心来保持资本市场的平稳发展。央行有关负责人就接管包商银行热点问题答记者问，表示目前没有打算接管其他机构。中国对美部分进口商品加征关税于6月1日正式实施，中方发布《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书。虽然上周五欧美股市下挫，原油重挫，黄金上涨。但国内一系列维稳市场信心举措，有利于改善市场风险偏好，降低市场波动风险。预计今日期指略偏强走势，操作上以区间思路操作，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周五50ETF宽幅震荡，冲高回落，最终微跌0.33%，收缩量长上影小阴线。
从波动率来看，期权隐波继续上行，收至21.65%，仍低于标的30日历史波动率。6月平值认购隐波仍低于认沽水平，认沽隐波尾盘快速上行，且价差扩大，隐波曲面依旧左高右低，期权市场谨慎情绪增强。

从核心板块来看，银行板块收跌至20日均线处，保险板块冲高回落，收至5日均线上方，证券板块仍受20日均线压制。从权重个股来看，平安及茅台冲高回落，30日均线压力较大，招商银行在5日均线处收十字星。整体来看，50ETF冲高回落，连续四日未能站上20日均线，说明市场还是比较谨慎，多头力量不足，本周5/20日均线即将粘合，标的将选择方向。

周五早盘再次买入认购试仓，在跳水时平掉，略有亏损，不过鉴于周末监管层表态，今天再次尝试往上突破概率较大，届时将会再次试仓。另外，由于隐波的上行，6月买跨策略表现不错，鉴于标的波动放大可能，以及变盘预期，可以继续持有。

三、期权波动率及持仓：
周五认沽认购成交量比84.83%，期权市场仍稍偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日增加2.88%，认沽持仓较前一日增加1.55%，看不涨增幅稍多于看不跌，期权市场预期偏弱震荡。

从6月持仓变化来看，认购在2750处大幅增仓，认沽在2600处增仓最大，标的支撑压力均有下移迹象。

6月期权持仓量变化（红柱认购）

从6月持仓分布来看，仍是认购在2800处持仓最大，认沽在2700处持仓最大，50ETF中期支撑压力不变。

从波动率来看，30日历史波动率大跌至24.89%。期权隐波继续反弹，6月平值认购隐波收至19.92%，认沽隐波收至23.62%，认购隐波仍低于认沽水平，且价差扩大，隐波曲面左高右低，期权市场谨慎情绪增强。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周五成交2106227张，其中认购成交1139577张，认沽成交966650张，认沽认购比84.83%。总持仓3012141张，认购持仓1661487张，认沽持仓1350654张。认购持仓较前一日增加46506张，同比增加2.88%；认沽持仓较前一日增加20598张，同比增加1.55%。

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