圆周话定投|上证指数周线5连跌，你愿意等待还是主动出击？

本周市场继续低迷，投资者参与市场的热情逐渐冷却，最显著的特点就是两市成交量的萎缩，本周各大指数出现不同程度的下跌，但下跌幅度已慢慢减小。

下面看下本周各大指数的涨跌情况：
上证指数 -1.02%，深证成指 -2.48%，创业板指-2.37%，沪市强于深市。
上证50 -1.21%，沪深300 -1.5%，中证500 -2.04%，权重指数由于中小创指数。
中证银行+0.54%，证券公司 +1.15%，中证白酒-4.67%，全指医药-3.09%，计算机指数-1.79%，金融板块上涨、消费板块补跌。

继4月20日回调以来，本周已是连续第5周下跌，现上证指数收于2852点，比一月前的指数点位下跌了4百多点，仅仅用了一个多月时间，跌幅达到了13.26%，对于一次性加仓在高位的投资者来说，此时是非常难受的，我们不烦试下其他策略投资，减小心里压力，如定投，采用分批加仓的方式，用长线的思维看待股市，你认为它会一直呆在3000点以下吗？

下面开始介绍本人的定投策略，供各位参考：

【个人投资总策略】

指数低估时开始定投，合理估值时停止定投，高估时分步止盈；闲钱投资，控制仓位，量力而行。

一、各指数特点：

1、上证50/基本面50/50AH优选/央视50：大盘价值指数的代表，成分股基本上为蓝筹股。

2、沪深300/300价值：同样是大盘指数，兼具大盘价值与大盘均衡特性，以蓝筹、白马股为主。

3、中证500/500低波动：中盘指数的代表，成长性高、行业分布范围广。

4、创业板指：中小盘指数，波动大、成长性高，风险大。

5、红利指数：红利策略，高股息率的指数；其中深证红利与中证红利指数偏大盘，标普红利指数是大中小盘均衡型的指数。

二、定投基本策略

1、定投额度：根据指数估值确定每次加仓额度，具体计算公式如上图（底部蓝色方框），最大投资额为4M（4倍基础投资额度，极端条件才会接近这个数值）。
2、定投频率：5—10个工作日，手动加仓；各位可以考虑定期不定额的方式定投。
3、定投再平衡：一年平衡两次，年中和年底时。可根据大盘与中小盘1:1的比例再平衡，也可根据浮亏率再平衡（如浮亏10%以上，每次加投1份），手动加投。

三、圆周基金定投组合

上图为本周各指数基本情况和本人的加仓、收益情况表。

说明：
1、M：指个人基础投资额度，具体多少，因人而异。
2、定投原则：低估定投，正常估值时停止定投，高估时分步止盈。
3、低估阈值市盈率：非标准临界，仅是本人自行设定，供参考。
4、红利指数基金：不参照，为等额加仓。

本周定投组合收益率再次下跌，较前周下跌了1.73%，目前该组合收益率为2.25%。其中，跌幅最大的富国中证红利指数增强，下跌2.65%（因加仓，拉低了收益率），跌幅最小的为天弘上证50指数A，下跌1.1%。本周大多数指数已重回低估区域，此前部分停止定投的基金已全面重启定投。

这里说下，图中的沪深300和创业板指当前市盈率水平虽然未达到本人此前设定的阈值水平，但结合本人每日收集的估值数据，沪深300指数估值已进入了低估区域；而创业板指虽然点位在下降，但由于今年一季度成分股的业绩不理想，因此市盈率是上涨的，这样导致了该指数的估值不降反升，显示处于正常估值状态，但从未来的发展空间来看，此时配置是没问题的，因此本人予以重启定投。

以上估值数据来源于且慢平台，而前两周且慢的估值计算方法做了改变，以前使用的是PE-TTM（滚动市盈率）进行计算，而前两周改用CAPE（周期调整市盈率）的计算方法对各指数进行了重新计算，消除经济周期等对盈利带来的波动性影响，故上表中的估值数据较半月前和出现了较大的波动，因此，本人在下周也会对该表做个微调，适应且慢平台数据的变化，或者采用其他平台数据。

这里建议各位，对于每个指数的阈值如何设定，需根据自己的资金、偏好和风险承受能力来设定，保守型的设置低一点，激进型的可设置高一些。如果嫌麻烦，那就直接参照某估值表，根据该表的估值指标进行等额定投，无需“刻舟求剑”式的设定阈值。

本表中所选基金并非对应指数去年表现最优的基金，有些增强型基金增强效果并不好，甚至不如指数表现，因此无需跟随，如偏好纯被动型的指数基金，也可选择ETF联接基金。

四、组合说明

有人会问：为何配置不同类型的指数型基金，有大盘、中小盘，还有红利基金？回答这个问题之前，我们先看以下两组数据：

1、轮动行情：A股是个轮动的市场，如2017年度，上证50涨幅25%，而创业板指涨幅-10.67%，二者收益相差35.67%；2012年12月——2014年7月，创业板指上涨140%左右，而同时期上证50却下跌10%，二者收益相差150%。

2、牛市涨幅不同：上轮牛市，上证50涨幅143%、沪深300涨幅165%、中证500涨幅328%、创业板指涨幅560%、中证红利涨幅210%；而下轮牛市各大指数如何表现，我们还是不懂。

从以上数据中，大家可能就会明白为何配置以上几类基金了，目的就是为了应对轮动的市场，而未来我们无法预测市场偏好哪类指数，因此为了防止踏空行情，本人进行了大、中小盘指数的均衡配置。

五、本周收益情况

上图为本人自2018年年初开始定投至今的收益曲线图，并与同期沪深300和中证500的涨幅情况做个对比。

从图中我们会发现：
1、自去年12月29日浮亏13.1%以来，目前已连续14周在0轴之上，但浮盈已不多；从4月下旬开始，市场已出现了连续5周的回调，至于后期如何发展，本人无法预测，安心定投即可。

2、同期沪深300与中证500的收益率均小于本人的定投组合，个人认为，这就是定投的优势，通过分批加仓或定投的方式，平摊成本、平滑风险。

3、今年A股先涨后跌，是熊还是牛？个人认为，只要按照自己设定的策略执行下去即可，牛来了坐享收益，即使后期回调，那就继续定投，我相信牛市的存在，只会迟到不会缺席，如果提前那就当个惊喜！

【定投心得】

定投并不是一种低风险的投资策略。本定投组合已定投一年半，虽然现在盈利，但在去年11月之前，随着股市的不断下跌，亏损额度也在不断增加，对于那时的不确定行情，依然需要坚持着，因此在加仓的额度和频率上应控制好，严格执行纪律，量入为出，量力而行。

定投并不适合所有人，如果你不认同该策略，或无法忍受长期的亏损，那么本人建议您寻找适合自己的方式，否则你会很辛苦，甚至半途而废，因此，建议三思而后行！而本人则会坚持自己的投资策略，闲钱投资，低估定投、高估卖出。

PS:这个体会虽然只有两段话（由于篇幅原因不去展开了，本人平日均有发帖阐述），但却是重中之重，也是定投的关键；每次都有写，不懂各位有没有认真看，或者不懂你们有什么体会！