【宏观资讯】加速回归业务本源行业转型成效显现

国内68家信托公司2018年年报数据已全部披露完成。《金融时报》记者梳理年报后发现，2018年，业内信托公司在加速回归本源业务的基础上，主动管理能力持续增强，并在家族信托、慈善信托、资产证券化、消费金融等新领域、新方向和新模式上，进一步加大了探索力度，整个信托行业转型成效显现。

发力主动管理单一信托资产下降

2018年，监管机构对信托公司继续保持强监管态势，加强了对通道业务规模的限制，信托公司业务结构正在加速调整优化中。

从委托人客户数量来看，信托公司开展的业务类型主要为集合信托和单一信托。其中，集合信托是指受托人把众多委托人的资产结合成一个整体加以管理，而单一信托则多以一个机构客户为主的信托资产业务，一般而言，信托通道业务多以单一信托为主。

《金融时报》记者统计信托公司披露的信托资产报表后发现，整体而言，2018年，多家信托公司单一信托资产规模下降，集合类信托资产规模上升，信托行业整体资产质量得以提升。其中，已披露单一信托资产规模的66家信托公司中，共有57家信托公司单一信托资产规模较2017年下降。其中，27家信托公司下降规模超过了20%。

单一信托资产规模下降的同时，集合类信托业务资产规模表现出上升趋势，这“一升一降”传递出信托行业去通道效应向好的信号。在已披露集合信托资产规模的67家信托公司中，共有22家信托公司2018年集合信托资产规模实现正增长，其中，有7家增长规模超过30%。其中，交银信托、光大信托、中诚信托其集合信托资产期末数较期初数增长均超过50%。

此外，还有不少信托公司已将提升主动管理能力落到实处。在已披露主动管理业务资产规模的65家信托公司中，有27家信托公司2018年主动管理业务资产期末数较期初数有所增长。北方信托、渤海信托、西部信托、五矿信托、光大信托5家公司增长幅度均超过100%，主动管理业务提速明显。

回归业务本源资产证券化与慈善信托齐发展

随着监管机构着力引导信托破刚兑、去杠杆、回归本源，在新监管环境下寻找业务创新突破口成为各家公司关注重点。

从年报中可以一窥信托公司转型新方向。据《金融时报》记者粗略统计，在信托公司2018年年报中，单独开设章节详细叙述其创新业务转型的公司超过40家。其中，资产证券化、消费金融、慈善信托等充分发挥信托优势、回归信托本源的业务频频“亮相”，成为推进信托公司转型的主力抓手。

在政策引导和市场需求的双重推动下，2018年，多家机构大力开展资产证券化业务，共有34家信托公司在年报中展现了其资产证券化领域的发展成果。如金谷信托，截至2018年末，公司资产证券化业务累计发行规模超1700亿元，其中，信贷资产证券化累计发行规模突破千亿元，居行业前列。同时，信托公司在产品创新方面也取得突破，中信信托等6家公司获得首批非金融企业债务融资工具承销商资格和交易所ABS业务管理人资格；平安信托成功推出了国内首单互联网消费金融债券通ABN项目，并成功引入境外投资者，同时推出了首单支持保障性住房CMBN，拓宽了资产支持票据的基础资产范围。

慈善信托方面，信托公司的表现也可圈可点。截至2018年5月14日，全国慈善信息公开平台的统计数据显示，共有181条慈善信托的备案数据，财产总规模达21.43亿元。2018年，信托公司共新备案79单慈善信托产品，同比增长75.56%。

其中，2018年，万向信托设立的慈善信托财产规模最大，为8.68亿元，其备案通过的6亿元规模的“鲁冠球三农扶志基金慈善信托”，也是我国目前资产规模最大的家族慈善信托；五矿信托设立的慈善信托数量最多，有7单。

此外，作为监管部门鼓励的以受托管理为特点的服务信托业务，消费金融、资金清结算等业务的展业空间也逐步打开。一些信托公司开始积极试水，如中信信托在账户服务领域，通过资金清结算服务信托体系打造“工业版淘宝”商品通；在消费金融领域，组建中信消费金融公司，构建产业链闭环。又如江苏信托，将消费信托作为2018年重要的创新方向之一，落地了首单主动管理类消费金融信托业务。

转型财富管理家族信托热潮延续

当前，国内家族财富不断积累，高净值客户日益增多，加之信托公司展业过程中资金端承压，2018年，多数机构也将财富管理的重要性提到前列，积极向财富管理转型，扩充财富团队，发力直销业务。家族信托、保险金信托等财富管理业务继续受到青睐。

据不完全统计，在68家信托公司中，已有近半数公司开展了家族信托业务。平安信托、中信信托等业内龙头在家族信托业务方面已具备较强的市场竞争力。平安信托在2018年率先在实现了家族信托业务模式全覆盖，其存续规模已超百亿元。中信信托家族信托与保险金信托业务的服务客户数近1500位，受托资产规模超过人民币180亿元，并继续加大财富中心建设，其直销活跃客户数同比增长14%，主动管理型信托产品直销规模大幅增长49%。

值得注意的是，不少信托公司紧跟热潮，积极入场家族信托。如国投泰康信托2018年积极推进家族信托专业化进程，“业泰家康”家族信托、“家康信保”保险金信托等业务实现落地；光大信托、安徽国元信托、中建投信托等也在2018年实现家族信托业务零突破；渤海信托筹备开发的“尊享系列”咨询型家族信托，也完成了一期项目的预登记。

除了扩展布局、推出产品之外，业内信托公司还注重提升自身的投资咨询水平，提升专业配置服务效率。正如外贸信托在年报中强调，高净值客户财富管理意识逐步增强，信托公司可通过加大力度培养自身资产配置能力，构建以增值服务为主要内涵的家族信托业务模式，加速实现由产品销售向财富管理的转型。

【宏观资讯】加速回归业务本源 行业转型成效显现

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