股票期权分析2019-05-10

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上下多空   2019-5-25 10:41   1878   0
一、期权标的证券
5月9日,上证50ETF收2.686元,下跌2.15%。
技术上,510050在2019年已经上涨了30%+,在3.1元的日线压力遇阻回落,经过上周的持续调整,本周连续4日阴,已经演变成周线下跌的走势。但大盘经过这几天的大幅下跌,之前很多上涨的股票都已经跌到上涨前的估值水平,不少低估值的股票出现了重新做多的信号。股票多头策略可以重新建仓。由于做多股票持仓没有到期的期限限制,买入低估值股票长线持有的确定性将会更高。
消息面上,新华社华盛顿5月9日电:中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤9日抵达华盛顿,将与美方举行第十一轮中美经贸高级别磋商。中美贸易谈判一波三折,究竟会不会顺利呢?如果谈好,股指有机会大幅反弹;谈不拢的话,股指将延续当前下跌的走势。如果谈判拉锯、陷入僵局,预计还是延续下跌的行情。在这种情况下,可以选择尝试买入跨式期权策略、或买入宽跨式期权策略。
期权交易策略:前期卖出5月3.2的认购期权:继续持有到期;策略新增:买入50ETF购5月2.75+买入50ETF沽5月2.65,合成宽跨式组合。初步建仓5%(仓位比例仅供参考。)
二、期权数据:
总持仓量:330万张
总成交量:280万张
成交面额:769.45亿元
权利金成交金额:22.44亿元
认沽-认购比率:206.42%
期权波动率指数:上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权波动率指数为29.93%,与上一个交易日相比,上升6.44%,波动率加权指数震荡偏强,目测市场对中美贸易摩擦还是比较恐慌。(数据来源:上交所官网、中信建投汇点期权软件)
三、期权策略:
  【新增策略】买入50ETF购5月2.75  + 买入50ETF沽5月2.65(首次推荐2019.5.10)
     今天的中美贸易谈判,结果会谈好抑或谈崩?我们不去猜测。既然有期权这种便利的投资工具,两边都可以布局。谈好的话,指数大涨,买入的认购也会大涨;谈崩,指数大幅下跌,买入的认沽期权亦将大幅上涨。另外一边的亏损都是有限的,如有大波动,组合就盈利。策略损益图:






最大风险:上证50指数窄幅波动,亏损买入期权的权利金。考虑到5月的期权只剩下8个交易日的时间就要到期,时间价值会流失,因此,这是一个短期事件驱动的策略,只建仓5%
  
【策略跟踪1】卖出50ETF购5月3.2(首次推荐2019.4.29,可继续持有或新建仓。)
510050收盘价格2.880,相对5月认购期权3.2的行权价格,目前虚值11.11%,又因为波动率指数处于下降过程中,叠加五一放个小长假,缩减时间价值,虚值期权的价格将会不断下降。因此,卖出50ETF购5月3.2,获得109元/张的权利金,拟配备保证金3000元/张,半个月的收益率约3.63%,年化收益率80%+(首次推荐逻辑)
510050目前已经跌至2.686,50ETF购5月3.2这个认购期权虚值近20%,时间只剩下8个交易日,该策略继续持有。



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