经济面临的困境和破局在哪？

老牛执业团队证书编号：
S1080617060010、S1080617060011、S1080617060002
（免责声明：本文资讯及行情数据分析均来自于wind资讯/同花顺等市场公开信息，仅作参考，不构成操作建议，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎！）

【老牛操盘投资】
这里专业揭秘机构操盘信息，每天深入解析大盘，精准捕捉股市热点板块，对上市公司进行纵深透析，让个股价值无处可藏！机会不等人，每晚8点，准时开启股市财富盛宴！老牛操盘投资（公众号ID：lncptz）！



昨日，A股大跌，表面上是戏台。各种理由，都是只不过是本质背后一点残渣浮出的表面。有时候极zuo了反而成了市场情绪的毒药。专业的角度看，还是投资“时钟”的问题。所以，这大概率不会一口气上去，只能震荡。好的方面，我们前面聊了很多，期待的是改革和开放。这块到位，就没什么问题。而核心问题方面，一直都没聊，今天就简单聊聊。

当下中国宏观的核心问题是：rmb的名义汇率和有效实际汇率之间，裂口张开，呈发散状态，这就是“内胀”。内币购买力的溃散状态始终无法实质性扭转形而上的宏观，是供给侧出了大问题。潜在的资本回报率在二阶导小于零的状态中，ROE加速坠落了，向下与总需求之间撕裂出一个总是愈合不了的口子。

这就是深入骨髓的通货膨胀，在经济下落通道中的通货膨胀：房子、黑色、猪、鸡蛋、水果等等。供给侧部门今年也被挤得难受，利润一季度掉了40-50%，而铁矿石、原油在背后使劲地顶。前面我们货币、财政一季度开足了火力，然后造成了内外夹火的态势。

同时，在开局好于预期的麻痹数据下，大家都无法看明白问题的所在。如果从经济学的角度讲解决问题，短期宏观政策，技术上只有“贬值+冻楼”一条道。在当前国内全要素生产率、ROE短期无法提升的情况下，只有通过汇率贬值,才能缩减名义汇率和有效实际汇率的差距。否则，内胀和高企的人民币，资本外流压力山大。如果时钟如不能尽快回摆，若人心溃散，那么分母终将溃散。
所以，从根上讲，只要大力宣誓市场化、更开更放更改，加快推进，立马振奋人心。当下只有拯救分母，市场才看得到希望。这就是咱们一直强调的：今天的A股市场，分母比分子重要得多。

再聊下人民币汇率的问题。贬值的空间有多大，我们大多忌讳贬值一词，我们只能叫适度释放人民币汇率弹性，说实话，有些人讲想一把到位，麻杆打狼两头怕，由此，一旦形成新兴市场的危机传染链，你一家贬贬贬，别人不能只看着吧，所以一竿子玩，我们会被孤立的风险，甚至被群殴。

今天我们是世界工厂，全球化产业链枢纽，大进大出的结构，4.5万亿美元进出的规模，所以，咱们汇率动一动，比美元动一动的实际影响可能还大得多。人民币想弹性其实挺难的。个人觉得感觉大概率交战状态下，试探性往7靠近应该是极限了。主要是汇率贬，能缓释难受的内胀压力。

而在没有彻底撕破脸前，也不敢轻易贸然跨过鸭绿江。如果脸都撕破了，才可能放手一博，但那后面发生的事天知道呢？不过，一旦峰回路转，估计弾性又会回到锁死状态：一是人家的要求，二是我们的不敢，没办法的事儿。客观条件将今天中国宏观的核心问题还是上面说过的，人民币的名义汇率和有效实际汇率之间，裂口张开，呈发散状态“内胀”，最终还是只能靠自己内部改革去收敛这个裂口，没有捷径，唯有更开更放更改，释放这个整体的效率，还是那句话对咱们大A股来说，分母远比分子重要的多。

好了，今天的内容就到这里，看不懂只能慢慢看，已经说的很直白了，再透的话不能发，周末愉快！


觉得“在看”，请点这里
感谢大家的支持↓↓↓