可转债市场周报（2019.3.29）

上期报告回顾

《平板显示检测龙头——精测转债申购价值分析》中，预期满额申购中0.19-0.33签，实际中0.21签，符合预期。
《百姓转债申购价值分析》中，预期满额申购中0.2-0.33签，实际中签0.33签，符合预期。

市场统计

上周（2019.3.25-2019.3.29），可转债市场有131只可转债交易，其中4只新发行可转债上市。
上周A股市场主要指数下跌。可转债价格平均下跌1.55%，弱于主要股票指数表现，见下图。

可转债价格下跌幅度大于正股下跌，剔除新上市可转债，存量可转债算数平均溢价率上涨 0.16 个百分点。
可转债周涨幅前十

可转债周跌幅前十

分类型统计见下

分行业涨幅统计见下

分评级涨幅统计见下

转债大事记

新发行可转债
上周新发行可转债5只，参见公众号菜单中可转债申购栏目。
新上市可转债
上周新发行可转债上市4只，参见公众号菜单中可转债上市栏目。这4只可转债，发行时建议申购，其上市首日单账户平均收益见下：

赎回
【2019-03-29】广电网络(600831)关于不提前赎回“广电转债”的提示公告
2019 年 3 月 28 日，公司召开第八届董事会第二十四次会议，审议通过《关于不提前赎回“广电转债”的议案》。鉴于当前市场情况和公司实际，董事会决定本次不行使广电转债的提前赎回权利，不提前赎回广电转债。
【2019-03-27】康泰生物(300601)关于可转换公司债券赎回实施的第三次公告
1、“康泰转债”（债券代码：123008）赎回价格：100.13 元/张（债券面值
加当期应计利息，当期利率 0.5%，且当期利息含税）。
2、“康泰转债”赎回登记日：2019 年 5 月 6 日。
3、“康泰转债”赎回日：2019 年 5 月 7 日。
4、“康泰转债”停止交易和转股日：2019 年 5 月 7 日。
5、发行人（公司）资金到帐日：2019 年 5 月 10 日。
6、投资者赎回款到帐日：2019 年 5 月 14 日。
转股价下修

【2019-03-30】蓝思科技(300433)关于向下修正“蓝思转债”转股价格的公告
1、债券代码：123003，债券简称：蓝思转债
2、修正前转股价格：人民币 16.08 元/股
3、修正后转股价格：人民币 10.46 元/股
4、修正后转股价格生效起始日期：2019 年 4 月 1 日
【2019-03-30】海印股份(000861)关于向下修正“海印转债”转股价格的公告
修正前转股价格：人民币 3.50 元/股
修正后转股价格：人民币 3.03 元/股
本次转股价格调整实施日期：2019 年 4 月 1 日
【2019-03-29】众信旅游(002707)关于董事会提议向下修正可转换公司债券转股价格的公告
鉴于公司 A 股股票已经出现任意连续二十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于“众信转债”（转债代码：128022）转股价格的 90%（即9.891 元/股）的情形，“众信转债”已满足《募集说明书》中规定的转股价格向下修正的条件，董事会提议向下修正“众信转债”转股价格并提交股东大会审议表决。同时，提请股东大会授权董事会办理本次向下修正可转换公司债券转股价格相关事宜。
【2019-03-27】新时达(002527)关于董事会提议向下修正可转换公司债券转股价格的公告
为了充分保护债券持有人的利益，优化公司的资本结构，支持公司长期发展，公司于2019年3月26日召开第四届董事会第十七次会议，审议通过了《关于向下修正可转换公司债券转股价格的议案》该议案尚需提请公司股东大会审议且须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。
近期转股价下修事件汇总见下。

下周展望
下周（2019.4.1-2019.4.4）：已知有以下安排。
4月1日，现代转债发行，参见《现代转债申购价值分析》。
4月2日，亚药转债、海环转债发行，视源转债、绝味转债、博彦转债上市，分析报告待发布，敬请期待！
4月3日，参林转债发行，苏银转债上市，分析报告待发布，敬请期待！

可转债散列图

截止到周末，可转债转股价值和对应转债价格散列图分布见下图。

转股价值和转债价格关系散列图（点击可放大查看）
图中趋势线为计算机二项式拟合曲线，上方的转债可理解为估值偏高的转债，下方的转债可理解为估值偏低的转债。
在排名表的“近期事件”栏中，宁远君概括或提示了对可转债或正股影响较大的事件，以便投资者对比参考。

偏股型转债排名

平衡型转债排名

偏债型转债排名

说明

可转债类型说明：
1.  偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2.  平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3.  偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。

下期报告

参见“下周展望”章节。

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（个人观点，仅供参考）

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