期权一周 | 标的连续阴跌，历史波动率走低

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距离5月合约到期剩余13个交易日

  【一周观察】

本周 50ETF连续阴跌，短期历史波动率大幅下降，认沽合约的权利方本周有较好收益  。

一周现货
50ETF本周连续阴跌，周五报收于2.313元，全周下跌0.027元，周跌幅为1.15%，周振幅为2.09%，单日最高振幅为0.95%，全周成交15.95亿元。
上证50指数收于2341.75点，较上一周下跌26.44点，周跌幅为1.13%，周成交982.5亿元。

50ETF日线走势图

日期：2017.5.5，数据来源：WIND

  50ETF周线走势图

日期：2017.5.5，数据来源：WIND
一周期权
本周认购合约悉数下跌，认沽合约多数上涨，其中，5月到期的平值认沽以及6月到期的虚值认沽合约出现较大涨幅，各个到期月份的虚值认购合约均出现较大跌幅。

合约周涨跌幅

日期：2017.5.5，数据来源：WIND

上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权日均成交48.24万张，其中，认购合约25.31万张，认沽合约22.93万张；日均持仓量为174.57万张，其中，认购合约103.72万张，认沽合约70.85万张。

期权交易量和持仓量

日期：2017.5.5，数据来源：WIND

波动率
50ETF短期历史波动率大幅下降，5日、20日、60日、120日波动率最新值分别为1.1%、5.3%、7.6%和10.0%。

50ETF历史波动率

日期：2017.5.5，数据来源：WIND

iVX指数维持低位，收于9.29%，较上一周上升16个bps。

IVX指数

日期：2017.5.5，数据来源：WIND

评述&展望
本周市场整体表现疲软，50指数连续五日阴跌，隐含波动率始终于低位徘徊，当前的市场基础难以形成大幅的波动，低波动率的逻辑仍然无法撼动，建议继续关注空波动率策略的运用。

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