《50ETF期权100问》50ETF分红，对期权交易有什么影响么？

开盘日 20-22点，学院老师与学院院长，会在群内答疑群友的期权问题。

韩老师主攻期权行情、策略分析等问题

孙院长主攻期权基础知识、常见问题

以下精彩问题答疑回顾：

答疑时间：开盘日 20-22点

提问：50ETF分红，对期权交易有什么影响么？
【回复】：

50ETF分红除息后，被调整合约的杠杆率上升，对于买入期权的投资者而言，持有合约的杠杆变大，为了保证风险不扩大，投资者可以适当平仓部分合约，或者等张数换仓至标准合约

50ETF分红后，卖出期权的收益状态不变，波动率风险敞口不变，但是方向性风险敞口变大，投资者应当考虑适当减仓，以降低风险

影响归纳起来大体为以下的几点

1. 加挂合约

分红后，原来的期权合约会变更名称，并在名称之后加上A字，例如2017年12月的末日涨幅达40多倍的期权合约为50ETF沽12月2847A(图1），就是由原来的50ETF沽12月2900改名而来。新加挂的为标准合约（图2），总量基本会增加小一倍，即每个月平值和上下4档虚实值共9档合约，为12、1、3、6四个月份，到时候会更加眼花缭乱。

2. 价格数量

不管是原来的合约改了名字，还是新加挂的合约，你持仓的期权合约的价格和数量并不会变化，只是名字更改了。同样，原来带A的期权他的合约数量不再是10000份，2017年的12月合约加A后，对应的单位为10260。有的软件在你买入时，带A的合约会按价格*10260来计算。

3. 买卖交易

对期权买方没有影响。

对期权卖方没有影响。

对期权备兑有影响，原来一张期权备兑要10000份50ETF，后面需要补足到10260份。

4. 流动性

加挂接近一倍的期权合约后，会减弱原来的期权合约流动性，一般人喜欢新开仓标准合约，而不再买卖原来的非标准合约。尤其是该月合约快到期时，流动性不好，看卖方和买方谁的力量更强大，于是出现了图1和图2那两档行权价接近，但是末日涨幅差别较大的情况。一般建议早点移仓到标准合约。

山西大同 · 2019-5-13 00:25:23

不错

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