如何理解有效市场假说？

题主大一经济学本科生，预习宏观经济学时看到了这个概念，可是看了好几遍也无法好好理解。有没有较为通俗的解释方法可以解释这一理论？

v才才 · 2018-10-17 22:47:05

这个假说养活了很多人，这不就够了，断人财路犹如杀人父母。别人就指这个混饭吃。

腻名 · 2018-10-17 22:47:06

个人是这样理解的。
有效市场假说要说的就是这个市场是不是有效。何为市场有效呢？就是看市场是不是充分反映了所有的信息。三类市场，由弱到强，充分反应的信息依次增加。记住这一点，我们继续往下看。
弱有效市场：
只充分反应了量价信息，也就是股票的交易数量和价格，这时，技术分析已经不起作用，任何人都无法通过技术分析获得更多的收益，因为对市场上所有人来说，都可以得到全部的量价信息，除非利用其它信息（如非市场公开信息或者内幕消息），否则我们可以认为每个人可利用的信息相同，得出的结论也是无差异的。
半强有效市场：
充分反应了所有市场信息，即量价信息、公司财务信息、政策信息等，这时，技术分析和基本面分析已经起不到作用，此时要获得更多的收益，只可以利用非公开信息（也就是内幕消息）。
强有效市场：
充分反应了所有信息，这时任何人都无法战胜市场，最高收益率也就是市场的收益率。
具体来说的话，
我们以A股市场为例，我们在交易时，可以得到的信息有量价信息、公司财务信息、政策信息等，这时要获得更多的收益，A股市场现在就是半强有效市场，我们只能利用内幕消息（这是不对的！），否则我们是不会跑赢市场的，如果有人能与市场收益率持平，已经是很厉害了。

金融小白为了提升自己的专业能力，强答一波，若有不对，还请指正！

K线有毒 · 2018-10-17 22:47:07

如果你是读书读的经济或者金融考试的时候你可以去相信有效市场假说（EMH），但是等你自己真金白银的做投资时千万不要相信它。建议关注一下分形市场假说（FMH ）

匿名用户 · 2018-10-17 22:47:08

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winnercc · 2018-10-17 22:47:10

我对有效市场假说的理解：

如果你打算通过努力或一定的方法在证券市场上获取超额收益。如果你认为通过艰苦奋斗与过人的技术就能创业成功，走上人生巅峰。

那么，你是在做梦。在充分竞争的市场里，每一个机会都被无数人无数次的挖掘过。除非你有过人的运气。

否则你的努力最多让你取得社会平均收益

沙丁鱼 · 2018-10-17 22:47:11

今天来聊一个套利的话题
什么叫套利呢，就是指市场参与者消除未被利用的盈利机会的过程。
套利有两种类型：一种为纯粹套利，即消除未被利用的盈利机会的过程不存在任何风险；一种需要承担一定的风险。
运用套利的概念来证明有效市场假说。在有效市场中，所有未被利用的盈利机会都会被消除。
并非金融市场中每位投资者都熟知某一证券的信息或对其价格有理性的预期，才能使该证券的价格趋向于满足有效市场条件。
金融机构的结构可以容纳很多投资者，只要一部分人密切关注未被利用的盈利机会，在其追逐利润的过程中，市场上出现的盈利机会就会被消除。
有效市场假说之所以有意义，就是因为它不要求金融市场上的每个人都熟知每一证券的情况。
股票价格随机游走描述的是未来价值无法预测（随机）的变量的运动方式，在当前价值给定的条件下，该变量未来的价值即可能上升也可能下降。有效市场假说是一个重要的含义是无论出于何种目的，股票价格的未来变动都是无法预测的。
案例：假定你的经纪人在电话里告知你一个小道消息，因为某某公司开发了某一新产品，他的股票肯定会上升。你是否应当听从他的建议去购买该公司的股票呢？
有效市场假说认为，你应当对这类消息持怀疑态度。如果股票市场是有效的，这个消息就已经反映在该公司的股票价格当中了，其预期回报率等于均衡回报率。这个小道消息不具有特殊的价值，也不能帮助你赚取额外的高收益。
然而，你可能会怀疑，这一小道消息可能基于新的信息，这样他就会使你具有其他市场参与者所没有的优势。如果其他市场参与者先于你得知这一消息，答案就是否定的。一旦这个消息被广泛流传，它所提供的未被利用的盈利机会就会迅速消失。
股票价格中就会已经包含这一消息，你所获得的只是均衡回报率。但如果你是最早得知这一消息的人，它的确会给你带来好处。如果你是幸运儿之一，你就会通过购买该公司的股票而赚取额外的高收益，从而帮助市场消除这一盈利机会。
好消息是否总能提高股票价格呢？
关注股票市场的人可能会注意到一个令人困惑的现象：在某一股票的利好消息发布时，例如特别有利的盈利报告，股票的价格并不总是上升。有效市场假说能解释这一现象。
由于股票价格变动是不可预知的，若某消息已经在市场预期的范围内，在消息发布后，股票价格会保持不变，这是因为该消息中不包含能够引起股票价格变动的新信息。如果不是这样，消息的发布导致了股票的变动，就意味着股票价格变动是可以预知的。由于这种情况已经被有效市场排除，因此只有新的且未被市场所预期的消息发布时，才会引起股价的变动。
如果消息已经被预期，股票价格就不会做出任何反应，即股票价格中包含了所有公开可得的信息。
有时利好消息发布后，股票价格反而下跌。因为虽然有时消息是正面的，但可能不如市场预期那么好，虽然该公司收益率可能上升比如15%，但如果市场预期收益率会上升20%，这个新消息实际上是不利的，所以股票价格自然会下跌。

匿名用户 · 2018-10-17 22:47:12

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马若寒 · 2018-10-17 22:47:13

市场总体不能获得超额收益，但不表示每个人都不能。套利者来从上平均，你来从下平均。。

如何理解有效市场假说？

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