2019年4月24日期权投资资讯——标的冲高回落，期权市场态度摇摆

一、统计数据
上个交易日，全市场期权合约成交金额17.77亿元，共297万张。上个交易日，5月认购成交金额约6.27亿元，约73万张；5月认沽成交金额约4.77亿元，约58万张。

二、期权市场点评
昨日，标的冲高回落，收盘涨幅0.17%。期权盘面上，5月隐波高开低走，收于28左右。各个月份微笑左端小幅上行，右端回落，维持左低右高形态。整体看，昨日全天期权市场依旧偏多，但看涨热情有所减弱。

  三、今日期权策略思考
阅读说明：本版块每日跟随行情变动调整。所有日期均包含超链，记录当天开盘前的观点，点击直达当日内容。以下策略中，备兑策略基于长周期下依旧看好国内市场，所以目前点位下将持续存在，收益体现或以年记。而其余策略，则是短期市场观点的策略表达。每个策略中，“建仓观点”指开仓第一日观点，不随时间改变；而每日调整写在“今日点评”；对于每日凡是满足了条件的调整，将罗列在“调整观点”里。

1）备兑策略
建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
今日点评：
昨日标的震荡收涨，备兑策略浮盈增加。今日建议，继续持有。
本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。
备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓（当月合约临到期前，向次月合约移仓）即可。
风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

2）混合看涨
建仓观点：2019年4月10日。标的持续上行，趋势当中跟随看多。4月3日首次提及，若标的回踩5日均线则轻仓权利方入场。昨日盘中标的满足开仓条件，权利方入场。
调整观点：
2019年4月12日。若标的今日继续回调，建议使用卖出认沽增加看多头寸，增开卖沽。
2019年4月17日。对于混合看多的买入认购腿，移仓到5月合约持有，卖出认沽腿暂不移仓。
2019年4月19日。持有的卖出认沽腿移仓到5月合约，继续持有移仓后的混合看多策略。
今日点评：
昨日标的震荡收涨，混合看多策略持仓盈利增加。交易上，今日建议继续持有混合看多头寸。标的近期进入震荡格局的概率偏大，但由于趋势未破，故仍以多头交易为主。但需降低vega和theta的正向敞口，故，混合看多相比于单纯买入认购合理。
风险提示：混合看多策略涉及权利仓与义务仓的搭配，交易每日动态调整以控制不同敞口的风险。若标的跌破20日均线，则视为短期趋势结束，本策略离场。

3）末日彩票
建仓观点：2019年4月22日。4月合约临近到期，标的再创新高，涨跌随时可以大幅波动，博弈平值合约gamma效应。建仓建议使用4月平值合约。
今日点评：
昨日标的标的震荡收涨，彩票策略浮亏。今日4月合约最后一个交易日，勿忘收盘前平仓离场。目前看，本期彩票似乎又要暗淡离场。依旧重复一遍彩票交易的原则：长期坚持，轻仓参与。
风险提示：临到期虚值合约价格将归零。注意有浮盈时及时平仓，最大亏损为期初全部投入权利金。

四、聊天板块
标的目前走势偏弱，向上5日线成为短期压力，向下尚有20日线支撑。交易上，标的涨势减弱叠加市场追涨情绪减退，则认购权利方持有者进入亏损高发路段。所以呢，如果先前没有跟上资讯建议利用认沽权利+认沽义务构成混合看多持仓的，目前建议认真思考增开卖出虚值认购，来减弱时间流逝和隐波回落对持仓的伤害。

免责声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信制作的本资料仅面向广发证券客户中的期权三级投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非广发证券客户中的期权三级投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿使用本资料。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！此资讯中的内容仅提供给投资者作参考之用，不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该资讯取代其独立判断或仅依据该资讯做出投资决策。对于投资者依据本资讯进行投资所造成的一切损失，广发证券不承担任何责任。感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，敬请联系广发证券衍生品经纪业务部。