为什么有的企业经营性现金流连续几年都是负数，而利润却是连年增长？

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丘政 · 2018-10-15 23:34:17

看完这个答案，大家应该知道实体创业目前的机会与方向。

既然提到经营性现金流，而且连续几年都是负数，利润在增长，这里我们可以很明确判断，他的业务是有增长的，而且一定存在赊销，给客户赊账了。导致在权责发生制原则下结算利润时，利润增长了，实际在客户这端是没有收回足额的营业额的。

那么这样的企业就不健康么？
这个不能一概而论，因为行业特性不同，而且我们看不到现金流的另外两张小表（1.筹资活动现金流量表2.投资活动现金流量表）

这跟企业所干的行业特性关系很大。
看看有哪几种行业符合题主所说的的企业类型
第一，实物零售类行业（例如超市，电器店，电商，服装店等等）
行业特性是【现金交易】，一般情况下不涉及赊账，那么随着业务增长，利润增长，经营性现金流肯定会同比例增长的，那么，题主问的企业肯定不是零售类的。

第二，低端制造业行业（例如五金件，塑料制品，包材等等）
行业特性是【客户关系是三角债关系】
为什么说是三角债关系呢？第一，是低端制造，也就是准入门槛很低，导致大量低端产能在恶性竞争，为了抢到订单，可以垫资生产，大家都抢着垫资【先货后款】，时间长了，形成了整个产业链的共识，客户都会向这些低端厂家要账期，3-6个月不等。那就意味着，企业每接到一个新客户，就需要有一笔3-6月形成的销售额成本压在账期了，每多一个客户，就要垫一大笔钱去做生产，采购原材料，而且不会快速回笼，除非停止合作，否则永远有3-6个月的账期金额在外面收不回来，有的甚至一年。

举个例子，一家五金厂做沙发铁架的，供给沙发家私厂，家私厂一个月能稳定用掉20万的沙发铁架，那么，他要求五金厂给他6个月账期，这样，1月份的账单，他只需要在7月份结算，2月份的账单，8月份结算，以此类推。
假设五金厂一个月做20万货值的铁架需要跟上游企业采购10万的铁条（账期一般很短，压不了供应商的款），3万工人工资，1万电费，房租平摊1万，那么，五金厂一个月就要用掉15万现金支出，利润看起来有5万，但是，这第一个月的20万，得等6个月以后才有。
那么，一个个月供货下去，经营性现金流肯定逐步枯竭的，直到回笼期过后，利润超过了6月的垫资金额，但是一旦订单增长，客户越来越多，现金流肯定又要跟上述的流程再来一次枯竭。

这样，就清楚了，订单越多，利润越多，但是经营性现金流一直是负的。就是经营创造不了现金。

那么，好像找到了题主所问的企业类型了。

初步确定为低端制造业。不过不一定就是。只是概率很大。

接下来，看看

第三，信息服务业行业（这个复杂一些，例如，律师事务所，会计事务所，婚介所，房产中介公司等等）
这几类行业，也许偶尔有客户拖欠账款，但是大概率不会。这类大概率不会出现题主所说的，利润增长，而经营性现金流下降。
这个排除。

第四，培训行业（成人职业技能培训，少儿艺术特长培训，文化课培训等等）。
这是我目前所在的行业。
这个行业是天然的预收款特性，更加不可能出现，利润的增长，反而经营性现金流不增长。

也就是说，这行的现金流是非常充沛的，跟第二个案例的低端制造业的情况是完全颠倒的。
是客户预付消费款，然后，公司慢慢供货给客户（上课）。
这种行业特性情况下，企业甚至会出现，经营性现金流大幅增长，客户疯狂增长或者提前预付好几年的学费，但是企业成本控制问题很严重，利润是下降的。所以这个行业最重要的是成本控制，运营成本，销售招生成本的控制，把利润做出来。

综上，随便利用下午茶时间粗略讲了一下这种情况，顺带分析了几个类型。

吴会计 · 2018-10-15 23:34:18

因为收入、成本和利润的确认可以不和现金流挂钩。
这种情况简单来说是由营运资金（working capital）的大幅增加导致的。
营运资金听起来好听，但其实不是什么好东西，高额的营运资金说明企业被占用的资金高，资金利用率差。
所以这种情况对企业来说不是什么好现象。我也曾经见过这么一家上市公司的报表出现过这种情况，应收账款一年比一年高。去现场调研的时候发现满满一仓库的过期库存，既不在存货的账上，也没见到入库的说明，但是仔细一查当年竟然有过销售和出库记录。懂行的朋友应该明白这是在搞什么鬼。结果当年果然被四大出了保留意见审计报告，收入、应收账款都被点名了。最后公司差点退市之前把壳卖了。
以上答主很多提到了大额的应收款项，尤其是可能涉及的关联方串谋舞弊现象。这个说的没错，但我这里想强调一个增量的特点。也就是如果企业每年的应收账款很巨额，但是并没有太大变化的话，其实只要其他营运资金的项目（如应付、预收预付）没有大额变动的话，利润的方向应该大概率和经营性现金流是一致的。
所以出现这种情况一般是：
企业卖了很多货，记了收入，但是是赊销，没收到钱。并且这种情况一年比一年严重。
或者花费了大量现金采购存货，而不能赊账，而这种情况也是一年比一年严重的。

以上

青衣踏雪歌 · 2018-10-15 23:34:19

有几位的回答都挺好的，特别是权责发生制和收付实现制下的大量应收预付等情况，会出现题主所说的情况

马二 · 2018-10-15 23:34:20

看看关于乐视，绿地，融创的报道就明白了。主要是还是财务骚操作，不道德却也不违法，只是严格来说不规范而已。简单来讲像变魔术一样，就是高杠杆，高负债，高周转操作

yanmon · 2018-10-15 23:34:21

很简单啊，钱没收回来，应收账款应该很多，你可以留意下主要买家，是不是关联方

Unicorn · 2018-10-15 23:34:22

利润是权责发生制下的账面数字，现金流是收付实现制下现金及现金等价物的流入和流出数量（银行账户里具体多少就是多少）。
打个比方，企业卖出一件商品，但是客户还没那么快给货款，想先欠着。那么，在权责发生制度下，企业会确认收入和计量成本，利润就是收入减去成本得到的；而现金流则为0，因为在收付实现制度下，企业只有收到货款，才能算作有了现金流。
——来自财务菜鸟的专业问题处女答

张北崖 · 2018-10-15 23:34:23

我之前所做（贷款）的一个企业，就是这种情况。它是一个低端制造业，属于地方的龙头企业，但是随着它的市场的拓展，其应收账款和其他应收账款都在同步增长，甚至于增长速度超过了营业收入的增长速度，最后出现的情况就是经营性现金流为负但是企业实际却是盈利的。

木鱼儿 · 2018-10-15 23:34:24

这些企业是不是负债也很大，或者不断有投资进来，要不然解释不了

艺莫梵 · 2018-10-15 23:34:25

产品卖出去了，确认了收入，但是货款连续几年都没收回，或者收回很少。净利润是权责发生制，现金流是收付实现制，现金流要重于净利润。

刘鸿鸣 · 2018-10-15 23:34:26

看有没有实质性扩张，扩张要素是否完备。

为什么有的企业经营性现金流连续几年都是负数，而利润却是连年增长？

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