50ETF期权不同行情下的实战技巧

（一）参与期权实战，方向的确定和观点是一切的开始。判断行情是涨是跌、大涨还是温和上涨，或者是横盘整理，需要关注几个重要指标：上证指数、上证50指数、波动率指数。

1.从宏观大势上分析大盘指数涨跌，一些重大的消息面往往决定了大盘指数是涨是跌。股市就是这样，涨势过高势必减持出货，涨势过低势必护盘维稳。留意资金动向，大量的资金流入或流出同样影响着指数上行还是回落。

2.从上证50和上证指数的走势对比，可以看出两者是基本一致的，息息相关。那我们参与期权交易的最终关注点也是在上证50上，上证50主要成分股包括中国平安、工商银行，贵州茅台等，以金融股居多，出于维稳的考虑，大盘下跌，郭嘉队为了更快、更安全的拉升指数便主要资金会流入50成分股。所以上证50对大盘的影响是很重要的。

3.波动率是金融资产价格的波动程度，是对资产收益率不确定性的衡量，用于反应金融资产的风险水平。波动率越高，金融资产价格的波动越剧烈，资产收益率的不确定性就越强；波动率越低，金融资产价格的波动率越平缓，资产收益率的确定性就越强。

用一句话来简单的概括波动率对期权价格的影响，如果波动率上涨，那无论是认购期权，还是认沽期权，赚的话，会赚的更多，亏的话，会亏的更少。如果波动率下跌，那无论是认购期权，还是认沽期权，赚的话，会赚的更少，亏的话，会亏的更多。这个就是波动率对期权价格的影响了。

而波动率的涨跌的情况。跟市场的波动大涨大跌，是相伴发生的。股票有估值回归，波动率也一样，涨高了就要回调，跌低了就可能上涨，这是股市的必然规律。

编辑

（二）如何实现收益，先回顾一下期权的四个操作：买入开仓和卖出平仓，卖出开仓和买入平仓，这是两个基本交易过程。区别在于：

买入开仓是做为期权买方，买方风险是有限，收益无限，只需支付权利金无需缴纳保证金。买入开仓又分为买入认购开仓和买入认沽开仓，对应的是强烈看涨和看跌的行情预期，所谓“强烈”，个人认为指数在0.5%以上的涨跌就算可以了。

卖出开仓则是做期权卖方，卖方是收取权利金但是风险在于需要缴纳高额的保证金。比如卖出一张平值大概需要缴纳3500元的保证金，如果方向判断错误，期权价格反向剧烈变动，则卖出需要补缴保证金或者爆仓。所以说卖方是风险无限收益有限的策略。

所以投资者可以根据自己对行情的涨跌程度预判来决定是买入期权还是卖出期权。如果是看大涨就买购，看不涨就卖认沽。看大跌就买认沽，看不跌就卖认购。