看跌买入认沽期权还是卖认购期权?

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johnnyocean   2018-9-26 01:12   21280   4
假设看空市场至3月份,但下跌幅度不确定,是要买入认沽期权还是卖出认购期权?


1、是不是可以理解为,如果是两种操作都有收益,区别是如果大跌买入认沽赚得多,小跌卖出认购赚得多?


2、如果指数果然跌了,但跌到2月底后3月反弹,2月底平掉上述操作应该是赚钱的吧?
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4 个回复

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2#
zhua8634  3级会员 | 2018-9-26 01:12:04 发帖IP地址来自
重点在于对市场波动率的判断。

不要单纯吧期权看作一个赌方向/加杠杆的工具。
3#
Latnok  2级吧友 | 2018-9-26 01:12:05 发帖IP地址来自
没错,卖认购的最大收益仅为期权费,最大损失无上限,但获得的期权费在存续期间可以获得无风险收益,并且需要支付20%的保证金,当然也可以用券来备兑。如果强势看空的话买认沽可以获得更大收益,风险点是如果看空程度最后低于支付的期权费就会产生损失。因此两种操作的区别主要在于看空的程度和资金占用的情况。
第2点的话期权和期货一样可以止盈止损,不用等到行权到期,之前就可以反向平掉。
4#
随心朋友  1级新秀 | 2018-9-26 01:12:06 发帖IP地址来自
首先第一个买入认沽和卖出认购的问题,这个取决于你对于市场的判断,如果你强烈认为市场要大跌当然买入深度虚值的认沽收益最大,最后如果买入的认沽变成实值,你就赚大发了,但是如果小概率变成实值,你就得找时间提前平掉,因为期权时间价值在临近到期会快速消耗掉,最后你也没赚钱;如果你认为市场要小跌,那么买入虚值程度不深的认沽也没问题,只是权利金会贵一点;如果你认为市场可能要横盘微向下,那么这时候卖出认购就更合算。总得来说做什么操作,在有预算硬约束(或者风险敞口控制)的情况下,取决于你对于未来市场走势的一个判断。
第二个,跌了反弹是不是赚钱的问题,这个比较复杂,因为涉及到期权时间价值的问题,得看具体合约的情况。简单来说如果卖出的认购,既然指数跌了,那么肯定买入期权平仓肯定赚钱,但是买入认沽,跌了平仓有赚钱的一部分,另外时间价值也耗散了一部分,最终的结果取决于两者的差值。
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风城老斑鸠  3级会员 | 2018-9-26 01:12:07 发帖IP地址来自
期权作为一个非线性的衍生品是多维度的,只考虑价格因素的话不建议做期权。
时间维度:持有到期和提前平仓是不一样的,即使都是提前平仓3个月到期和6个月到期对于持有到二月底的影响也是不一样的。
价格维度:平值和虚值也会影响到期权的价格。
波动率维度:市场对波动率的预期也会影响到期权的价格。
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