期权卖方如何获利？

自学金融中，关于期权有个不明白的地方：在百度百科中，关于看涨期权和看跌期权中，唯一对交易产生影响的就是标的物的价格变动，但是无论标的物的价格上涨还是下跌，假设上涨，那么就按照看涨期权的处理方式，行使或者售出权力，这样买房无论如何都是获利，卖方无论如何都是亏损。
至于下面的例子，如果标的物价格下跌，买方就会放弃这个权利，只权利金，卖方则净赚权利金。这个我实在不明白，买方此时不能按照看跌期权的方式处理，购入标的物，按照执行价格卖给卖方呢？

兕儿 · 2018-9-26 01:11:45

其实期权交易是一种“零和游戏”，也可以把题主的问题换一种问法：为什么看涨期权的卖方选择放弃权利承担义务而不是去当一个看跌期权的买方呢？
这里就要加入一个概念——为什么卖方要无条件承担履行的义务？
答案是——期权费
无论是看涨期权还是看跌期权，买方都必须支付期权费给卖方，如此，买方才拥有了选择买与不买的权利。卖方的盈利最大化就是期权费，买方的盈利最大化是溢价-期权费。
这样讲就不难看出，卖方虽然无条件承担了义务，但同时也无条件获得了期权费。
以看涨期权为例，买方买入后，行情无外乎三种：上涨横盘下跌。只有当行情上涨且上涨带来的盈利大于期权费时，才会执行期权，获取盈利。反之，则是卖方盈利（期权费）如此一来，不明显了吗？
换言之，也是一种博弈。买方预测大行情，而卖方选择的是大概率。简而言之，即一位是选择小概率赚大钱，另一位是选择大概率赚小钱。
一般来讲，精明的投资者，会选择当看起来只有义务没有权利风险无限大的卖方。

不轂 · 2018-9-26 01:11:46

首先赞同最高赞回答，在一般情况下，拿看涨期权来说。看涨期权的卖方大幅度遭受损失的概率也非常小，而获得小幅度利润的概率将非常大。但是，万一对价格的预期真的有较大的误差，他也可以再次买回同样的看涨期权来避免或限制进一步的损失（看书上个人理解的..如有不对还望指出）

汉基爵士 · 2018-9-26 01:11:47

买期权要交期权卖方权利金的。
而且很多期权卖方手中有标的证券，这样再出售看沽名期权，反而是把利润固定了。
再者，很多时候出卖期权不过是为了Delta中性，为的是用期权组合降低风险甚至零风险套利罢了。

魏耀-东翌期权宝 · 2018-9-26 01:11:48

但是卖方一般投资者是做不了的。

期权OEM · 2018-9-26 01:11:49

首先得看卖方的信誉度够不够，比如券商或者子公司有没有给他授信，签署sac协议等，内部风控机制是否完善，只要能确保卖方能够刚性兑付，投资者参与就没有后顾之忧。卖方本身也要打铁自身硬。他们获利的源头就是权利金，必须保证有强大的风控团队能够将卖出看涨期权的面临的风险敞口转移到二级市场，而华尔街的对冲模型当中，dealta主观策略为主要方式，还有二叉树等定价模型。所以期权卖方如何不配备经验丰富的对冲人员或者将此业务外包给有丰富经验的对冲团队的话，即使法律风险可以规避，对于期权卖方的经济风险也是很大的，并不啊·是万无一失的。就比如2016年某券商衍生品部门亏掉全年利润。所以我的答案是，期权卖方并不是万无一失！！！

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