今天A 股在国际股市出现利空的背景之下，走出了低开高走的行情，利空来自于昨晚的美股出现了比较大的跌势，主要是因为美欧之间出现了贸易壁垒的状况，此状况有持续升温的现象，加上IMF （国际货币基金）在昨晚调降了全球2019 年经济的数据。因此整个美国股市在凌晨收盘时，以及亚洲股市开盘时几乎都呈现了低开。但是今天在全值股的发力之下，A 股呈现低开高走，由黑翻红的情况。 收盘的时候几个重要指数除了创业板，深圳成指稍微收跌之外，其余三个我们常关注的指数包含50ETF、上证指数、沪深300，都以上涨作收，在涨幅的表现方面，50ETF，沪深300及上证指数，分别收涨0.51%，0.26%，0.07%。 整体涨幅的结构，如我们之前所延续的看法一样，在主流切换的板块轮动的情况之下，目前的撑盘主角，或者说攻坚的多头主角，已经转为这个权值股白马股为主。因此，50ETF的涨幅在这几天都是最大的。 纯粹以技术面的结构来看，我们在黑杰克课程里常说：当日涨跌不重要，多空结构才重要。 即使今天有低开高走，呈现收阳线的情况，三个重要的观察品种，原则上还是属于高档震荡，我们周一的时候曾经有提到，整个的多头结构并没有因为周一的走低而改变，目前，也没有因为今天的低开高走收涨而改变了，还是呈现高档震荡的情况，目前斜率持续走平。 一些研究技术面的人认为，高档走平可能是走弱的开始，但是实际上站在技术面的角度来看，只能客观持平的认为，盘久（震荡的走势）必突破，但盘久不一定会下跌。所以，盘久必突破这件事情，可以为高档震荡的后续走势提供了看法——不应该预设立场。 就好像三月的时候，整个三月呈现的大箱型震荡，那也有人认为头部即将出现行情，整个看法转趋悲观，可是事实证明，在四月初的时候，反而出现了突破往上的现象，同样的逻辑，适用在三月，也适用于目前这几天的狭幅震荡走势。 既然技术面的结构是狭幅震荡走势，整个操作策略，就形成了股指期货的操作，在单边市上面，可能因为结构的走平，没有太大的空间，如果要有比较好的获利，操作可能就要转去短线或者日内交易。 期权的部分就有比较大的发挥空间，可以从今天期权的走势看出来，即使是低开高走，但是50ETF 期权的各履约价的部分，包含虚值的认沽，几乎所有的认购在四月契约的部分都呈现了隐含波动率下跌的情况，隐含波动率修正往下走的情况，也说明了市场对于追价并不积极，而时间价值在递减，对于卖方来说还是有比较好的操作优势。 部位上维持我们之前所提到的delta为正（偏多），不过因为整个的技术面格局已经转向了高档震荡，因此原本以买方为主的策略，可以修正为中性价差或者是卖方为主的delta为正的策略，这样在时间递减的交易日里，整个部位的收益会呈现更好的效果。
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