教育行业重大事项点评之九：18H1中报业绩快速增长，18Q2基金持仓聚焦龙头

教育行业中报预览。

教育板块 2018 年中期业绩情况： 18H1 中报业绩快速增长，并购因素影响显著。我们选取教育板块 12 家重点公司， 2018 年上半年总净利润预计为9.83 亿元~11.55 亿元（ +30%~+52%），部分个股增速超 100%：职教培训公司百洋股份（ +220%~+270%）、文化长城（ +166%~+195%）， K12 培训公司科斯伍德（ +655%~+685%）； 6 家公司利润增速超 20%：视源股份（ +15%~+30%）、开元股份（ +10%~+30%）。剔除百洋、长城、科斯伍德等因并购影响业绩的公司， 7 家教育公司 18 年中报业绩为 7.50~8.92 亿元（ +15%~+37%）。

基金持仓情况。

A 股教育板块基金持仓分析： 18Q2 基金持仓聚焦龙头，持仓集中现象显著。整体来看，板块配置呈现下降态势， 2018Q2 基金持仓市值为 22.04 亿元，环比下降 27.33%；基金持仓总量相对于 2018Q1 减少 2442 万股。基金集中持仓现象显著，持仓市值 CR3 达 69.12%，排名第一的视源股份占持仓总市值的 45.05%。个股配置方面，百洋股份（并购数字艺术培训龙头火星时代）季持仓增量为 982 万股，占整个板块季持仓增量的 103.44%。持有基金数前三的公司为视源股份（ 29）、百洋股份（ 12）、凯文教育（ 10），持股总市值前三的公司为视源股份（ 9.93 亿元）、凯文教育（ 2.83 亿元）、新南洋（ 2.48亿元）。

投资建议。

我们维持我们年初至今对于 A 股教育行业的投资观点“聚焦龙头，兼顾成长”。（ 1）龙头主线推荐教育信息化龙头视源股份（ 002841），建议关注以下细分赛道龙头公司的并购进程：职业培训龙头中公教育借壳亚夏汽车（ 002607）、神州数码（ 000034）并购留学中介巨头公司启德教育、三垒股份（ 002621）并购早教龙头美吉姆教育。

（ 2）成长主线建议关注百洋股份、凯文教育、科斯伍德、盛通股份、开元股份、文化长城、三盛教育等公司等公司。
查看PDF原文

教育行业重大事项点评之九：18H1中报业绩快速增长，18Q2基金持仓聚焦龙头

浏览过的版块