家用电器行业：洗衣机集中度继续提升

投资机会推荐：

26月洗衣机产量458.6万台，同比增长2.7%；销量456万台，同比增长2.3%，其中内销292万台，同比增长4.9%，出口164万台，同比降低1.8%。6月洗衣机销量受益于618线上线下活动促销重返正增长。目前内销市场依然以替代需求为主，消费升级趋势延续。滚筒洗衣机上半年销售870.6万台，增速超过20%；10公斤以上洗衣机、洗烘一体机市场继续扩容。行业集中度也符合我们的判断。 6月美的销量同比增长12.4%，海尔同比增长9.6%，行业占有率分别为28.1%以及26.2%，提高2.5pct以及1.7pct；上半年CR2达到53.8%，较去年提升3.8pct，行业集中度提升速度加快。我们延续之前判断，随着行业集中度的提升，龙头或将获得估值溢价，本月我们建议继续长期关注家电龙头美的集团（000333.SZ）、格力电器（000651.SZ）以及小天鹅A（000418.SZ）。

行业重要新闻回顾：

产业在线6月空调数据发布、产业在线6月洗衣机数据发布、家电维修套路多让消费者防不胜防、老牌家电进入“换挡期”千亿梦多元探路警惕大跃进等。

公司重要新闻回顾

浙江美大发布2018年半年度报告、苏泊尔发布2018年半年度业绩预告、飞科电器发布2018年半年度报告。

行情跟踪:

中信家电指数从六月中旬以来持续震荡下跌，跌幅5.89%至11877.85，本月振幅达到8.38%。分行业来看，白电跌幅6.10%，黑电跌幅4.99%，小家电跌幅4.59%。中信家电指数与大盘最近有较强一致性，因此在短期内行业或将保持低迷，但长期来看，家电龙头仍具有较强配置属性，建议长期关注。

风险提示

旺季销售不及预期的风险、行业集中度提升不及预期的风险、三四线城市增长不及预期的风险
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