【财通金工】股指期货中的分红点位测算（2019/04/04）

1.尚未有成分股公布除权除息日
截止2019年4月4日，上证50，沪深300，中证500成分股均公布除权除息日的分别有2、4、2只，其中已经实施的分别有1、3、2只。
2.分红对2019年9月合约影响较大
由分红对股指期货影响的预估模型（模型构造方法见后文），上证50，沪深300，中证500指数的9月合约所受影响较大，而3月之前的合约没有影响。
对三种指数9月合约的影响点数预估为：75.54，94.81，-3.04。

分红对股指期货影响的测算可简单分为如下几个步骤：
1、估计各成分股净利润：若已在年报中公布，则使用年报中数据，否则使用快报中的净利润。
2、估计各成分股的分红总额：若已有分红预案，则使用分红预案中的数据，否则根据前三年分红率计算分红总额。
3、由分红总额与净利润，根据各成分股在指数中的权重，加权计算对股指期货的影响。
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