建筑材料行业周报：沙河环保收紧，提振玻璃价格

本周建材行业上涨 1.84% ，超额收益-0.43% ，资金净流出 5.74 亿元。

【水泥玻璃周数据】进入淡季尾声，水泥发货略有提升，库存略有下降，东北、河南协同涨价，浙江沿海、贵州略跌。沙河玻璃停产引发缺口担忧，区域价格连续提升。全国水泥均价 402 元/ 吨，周环比+1.9 元/吨，价格上涨地区主要是黑龙江、河南和安徽北部幅度 20-40 元/吨；全国水泥库容比 58.6%，周环比-0.12%，其中长江流域库容比 46.8%，周环比-0.5%，两广地区 53.2%，周环比+0.5%，泛京津冀库容比 58.0%，周环比+0.28%。全国白玻均价 1665 元/吨，周环比+ 1 8 元/吨，华北连续上涨，华东和西南等地区生产企业价格有所调整，库存 3055 万箱，周环比-72 万箱。

【周观点】第一，沙河区域环保趋严，沙河玻璃产能有望收缩 20% ，带动全国产能收缩 2.5% 左右。短期产能缺口将引起价格上涨，明年 3 月之前预计有 4~5 条玻璃生产线复产，缺口才会补齐。在此期间玻璃板块存在交易性机会。第二，虽然 M1 增速继续下行，但随着宽货币、宽财政的持续，信用紧的情况有望逐渐改善。国务院部署深入推动西部建设，地方政府发债加快，民企支持力度加大，景气弱但预期强，继续看好基建链条，冀东水泥、祁连山、天山股份、宁夏建材。华东旺季逐渐来临，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青。

长期来看，建材各细分行业龙头的业绩和增长的匹配度仍是很好。继续推荐海螺等水泥，北新建材、伟星新材、中国巨石、兔宝宝、帝欧家居、东方雨虹、三棵树等龙头公司，关注凯伦股份、科顺股份、龙泉股份等。

风险提示：宏观政策反复；汇率大幅贬值。
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建筑材料行业周报：沙河环保收紧，提振玻璃价格

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