环保及公用事业行业周报：河北印发《河北省打赢蓝天保卫战三年行动方案》

周报摘要：

河北印发了《河北省打赢蓝天保卫战三年行动方案》。方案要求，到 2020 年，全省主要大气污染物排放量大幅减少。重点任务包括，着力调整产业结构，打好去产能和退城搬迁攻坚战；着力调整能源结构，打好散煤整治和清洁替代攻坚战；着力调整运输结构，打好机动车（船）污染防治攻坚战；着力调整用地结构，打好扬尘面源污染综合治理攻坚战；着力推进污染减排，打好工业污染深度治理攻坚战；着力推进应急减排和联防联控，打好重污染天气应对攻坚战。

我们认为，今年大气仍然是治理的重中之重，非电烟气治理改造需求预期持续升温，各地启动蓝天保卫战行动计划，推进钢铁行业超低排放改造，将利好大气治理龙头龙净环保、清新环境，同时，能源结构调整、散煤整治和清洁替代攻坚战的打响，利好煤改气相关标的迪森股份、蓝焰控股。

投资建议：环保产业具备环境治理和社会投资双重属性，国家对环境质量要求的提高以及减缓 GDP 增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命，市场空间只是初步开启。我们认为随着未来融资环境担忧情绪逐步得到缓解，环保板块进入绝佳的配置时机，维持看好行业评级。后市策略方面，我们认为沿着两条线展开，短期建议关注现金流好、业绩稳健、高景气行业的细分领域龙头，长期建议关注融资环境改善后弹性较大的水处理标的。

市场回顾：上周环保指数上涨-1.19%，沪深 300 指数上涨 0.28%%，环保板块跑输大盘 1.47 个百分点，环保板块涨幅位于 188 个中信三级子行业的 115名。155 家样本公司中，41 家公司上涨，103 家公司下跌，截至上周五，7家公司停牌。表现较为突出的个股有绿色动力、龙泉股份等；表现较差的个股有东方园林、龙马环卫等。上周推荐组合龙净环保（20% ）、伟明环保（20% ）、龙马环卫（20% ）、国祯环保（20% ）、瀚蓝环境（20% ）上涨-3.84%，跑输大盘 4.12 个百分点，跑输环保指数 2.65 个百分点。

本周组合推荐：龙净环保（20%）、伟明环保（20%）、龙马环卫（20%）、国祯环保（20%）、瀚蓝环境（20%）。

风险提示：政策执行力度不达预期，市场系统性风险。
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