环保行业研究周报：业绩分化持续加剧，土壤污染防治法全票通过

投资建议：

我们重点关注的 72 家环保公司 2018 年上半年实现营收合计为 1080.47亿元，同比增长 14.99%，实现归母净利润合计为 101.98 亿元，同比下降11.83%，整体业绩放缓。业绩放缓的主要原因是： 1）节能板块部分公司（神雾节能、神雾环保、 *ST 凯迪）受到债务问题影响，业绩大幅下降； 2）2018年上半年 PPP 规范化加剧、且融资环境整体偏紧，对市政工程类的环保企业业绩有一定程度影响。

2018 年 8 月 31 日，十三届全国人大常委会第五次会议全票通过了土壤污染防治法，这是我国首次制定专门的法律来规范防治土壤污染，法案自2019 年 1 月 1 日起施行。法律明确了土壤污染防治应当坚持预防为主、保护优先、分类管理、风险管控、污染担责、公众参与的原则。法律规定，污染土壤损害国家利益、社会公共利益的，有关机关和组织可以依照环境保护法、民事诉讼法、行政诉讼法等法律的规定向人民法院提起诉讼。我们认为，土壤修复的市场正在逐渐打开，土壤污染防治法的落地大大完善了顶层设计，有利于规范化市场，促进行业空间的加速释放，建议关注相关龙头公司。

本周核心推荐：

碧水源（300070.SZ）、联美控股（600167.SH）、启迪桑德（000826.SZ）、博世科（300422.SZ）、盈峰环境（000967.SZ）。

上周市场回顾：

行业方面，上周沪深 300 上涨 0.28%，环保与公用事业下跌 0.74%，环保与公用事业跑输沪深 300 指数 1.02 个百分点。个股方面，上周表现最好的五只个股为雪迪龙、理工环科、国祯环保、上海洗霸、汉威科技，分别上涨 8.02%、 3.21%、 3.07%、 2.90%、 2.43%。

行业动态与最新政策：

【十三届全国人大常委会第五次会议全票通过了土壤污染防治法】【生态环境部启动“千里眼计划”全面开展热点网格监管工作】

风险提示：融资环境恶化，政策推进不及预期。
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