事件
2018 年 9 月 5 日，国务院发布了《国务院关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》。意见指出国内产量增速低于消费增速，进口多元化有待加强，消费结构不尽合理，基础设施存在短板，储气能力严重不足，互联互通程度不够，市场化价格机制未充分形成，应急保障机制不完善，设施建设运营存在安全风险等。为有效解决上述问题，加快天然气产供储销体系建设，促进天然气协调稳定发展。
投资要点
文件级别提升，任务分解到各部委，天然气产业发展重视度提高
国务院本次若干意见是对 2017 年《中长期管网规划》、2018 年 2-6 月份发改委分别出台的《关于加快推进 2018 年天然气基础设施互联互通重点工程有关事项的通知》、《关于加快储气设施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制的意见》、《关于统筹规划做好储气设施建设运行的通知》、《重点地区应急储气设施建设中央预算内投资（补助）专项管理办法》等诸多通知以及分散在各处的关于天然气政策的总结性文件，文件级别由之前部委通知上升到国务院意见，重视程度提高，并且各项任务具体分解到各部委，责任明确，有利于文件落实。
政策指向明确，天然气设备投资迎来黄金时代
气源方面：国产气，常规气增长有限，主要增量来源于页岩气开发。2017 年我国页岩气产量约 90 亿方，过去三年 CAGR 为 93%，根据“十三五”规划到2020 年年产量要达到 300 亿方。页岩气的开发对 2500 型以上压裂车的需求达到 17 套左右，市场空间接近 50 亿元；进口气，进口 LNG 是未来的主要增量。2017 年我国进口 LNG3800 万吨，同比增长 46.4%，2018 年 H1 进口 2381 万吨，同比增长 50%。进口 LNG 对沿海 LNG 接收站需求大幅提升。储气罐、槽车、罐式集装箱、卸料臂、撬装设备、加注设备压缩机等需求也会增加。
储备方面：各类容储气库的建设对储气罐以及压缩机的设备形成大量需求。
运输方面：天然气管网建设中包括钢管等材料成本占比在 60%~70%，施工成本占 20%左右，其他成本占比 10%~20%。材料中主要包括钢管、压缩机和阀门，其中钢管采购量金额最大，占总成本 50%以上。按照干线管道 1000 万/公里、支线管道 400 万/公里的投资成本计算，到 2020 年新增 3 万公里的管道中 1/3 为干线管道、2/3 为支线管道，则 2018~2020 年管道累计投资金额可达1800 亿，其中钢管等材料成本在 1080~1260 亿，钢管成本超过 900 亿元，施工成本约为 360 亿元。 。
重点推荐石化机械、中油工程和中集安瑞科
我们认为在油价中枢维持在 60-70 美元的基础上，国家政策大力支持发展天然气产业链，天然气产业 的设备投资迎来黄金时代。重点推荐 石化机械（000852.SZ，子公司沙市钢管厂拥有 60 万吨钢管产能，是中石化体系内唯一管道供应公司，目前供货鄂安沧和新浙粤两条干线管网）、 中油工程（600339，中石油集团旗下工程建设业务核心平台，具备管径 711 毫米以上油气管道 8000 公里/年的施工能力、300 亿立方米/年以上天然气产能建设能力、20 万方 LNG 储罐设计施工技术）、中集安瑞科（3899，LNG 设备产品线齐全，ISO 液体罐箱产销量世界第一、高压运输车产销量全球第一, 低温运输车及低温储罐市场占有率中国第一，LNG 接收站大型储罐、LNG 加气站模块化产品及 CNG 加气站在国内市场占有率均排名前三） 。
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