基础化工行业月报：旺季带动染料需求回暖，燃料乙醇坐享政策催化

月报观点

染料：8月，华东地区分散染料市场价格平稳运行，未出现明显波动，分散黑ECT300%月均价在40.5元/公斤，环比持平，同比上涨69.39%；活性染料市场价格高位整理，活性黑WNN月均价在33.0元/公斤，环比上涨4.17%，同比上涨36.65%。供给端看，近期苏北地区政府发布复产通知，完成技改的企业将率先复产。需求方面，“金九银十”传统旺季来临，国内染料需求预期转好，叠加双节假期存提前备货可能，下游需求有望受到进一步提振。预计9月染料市场回暖、价格稳中有升。相关标的：浙江龙盛、闰土股份。

有机硅：受下游需求萎靡影响，DMC等主流产品挺价失败，8月下旬出现下跌。9月是有机硅传统旺季，下游企业备货或逐步增加，内需复苏有望遏制有机硅价格进一步下滑；但中美贸易战影响和海外需求有待进一步观察。预计9月有机硅价格高位震荡。相关标的：新安股份。

燃料乙醇：8月下旬，燃料乙醇行业迎来重磅利好，国务院宣布有序扩大车用乙醇汽油推广使用，推广力度和决心超过市场预期，预计2020年乙醇汽油实现全国推广的目标将大概率实现。天津将在9月率先实现乙醇汽油的全覆盖，或将成为行业的下一个催化剂。9月初，布油价格回升至78美元，国内汽油价格迎来今年“第九涨”，与油价挂钩的燃料乙醇将受益。相关标的：中粮生化。

市场表现

8月，沪深300指数下跌5.21%，川财非金属材料指数下跌5.96%，基础化工指数下跌8.07%，在29个行业中排名第16位。受市场大幅下跌影响，化工板块表现较弱。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为ST尤夫（38.32%）、中石科技（17.21%）、乐通股份（14.98%）；跌幅前三上市公司分别为：商赢环球（-61.79%）、康达新材（-39.27%）、众应互联（-33.40%）。

行业动态

1-7月化学原料和制品制造业利润大增29.2%（中化新网）；

浙江、福建、广东多地印染企业上调染费（财联社）；

国务院：有序扩大车用乙醇汽油推广使用（财联社）；

连云港市灌云灌南化工园区化企将复产（中化新网）。

公司动态

浙江龙盛（600352）：公司上半年实现营业收入为91.68亿元，同比增长21.99%；归属于上市公司股东的净利润18.58亿元，同比增长83.41%；公司每股收益为0.57元。公司预计2018年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润30亿元到32亿元，同比增长60.23%到70.91%。

风险提示：宏观经济超预期波动风险；环保等政策风险。
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