风骚数年
承德露露、维维股份、养元饮品和香飘飘这四家软饮料公司，都曾经依靠各自的大单品响彻大江南北：露露杏仁露、维维豆奶、六个核桃、香飘飘。这几家公司都有着成功运作大单品的经验，而现如今，他们都面临新老产品迭代的问题。
近几年增长放缓
反映在报表上，就是近几年增长速度变慢。2018年前两个季度营收端依然保持增长，Q1同比增22%,Q2同比增7%,我们分析这其中包含两年春节旺季错位的因素，但可能最主要的原因还是新老产品迭代的问题。营收虽然增长不快，但是费用投放并未缩减，因此综合起来造成Q2归母净利润同比下降20%。我们认为，快消品的新品研发和广告推广是重要一环，各家为了寻求新的突破口，在积极尝试的过程中费用率难以下降，符合整个行业的发展特性。
运营效率较高
从运营效率各项指标看，软饮料上市公司表现稳健：存货周转天数良性，应收账款周转天数和应付账款周转天数均有所加快。变现能力较强，账面货币现金充裕，龙头公司仍在扩张。
须持续跟踪新品动销
近8年来软饮料板块上市公司市盈率走低，显示资本市场对该板块的认可度并不高，这可能与该板块上市公司业务利润对大单品的依赖度过高有直接的关系。万得一致预期显示主业聚焦的养元饮品、承德露露和香飘飘等三家公司的预测市盈率大多在20倍以下，未来需要持续跟踪上市公司在新品推进方面的动态。
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