匿名人员
2018-9-25 00:25
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行业动态信息
销售端：继续稳健增长。 1-8 月全国商品房销售面积 102474 万平方米，同比增长 4.0%，增速较 1-7 月份下降 0.2 个百分点。 1-8月商品房累计销售额 89396 亿元，同比增长 14.5%，增速提高 0.1个百分点。我们在 2 季度就曾提到，供应端的放量，将对重点城市的销售端起到修复作用。我们跟踪的重点 51 城成交数据也印证了这一趋势。 8 月重点城市整体成交同比增长 5.55%。其中一线 4 城的成交同比增长 33.92%，增幅较 7 月扩大 19.6 个百分点；二线 17 城止跌反弹，由前值的下跌 9.98 转为增长 5.30%；三线20 城涨则逐渐转冷，增速从 7 月 21.78%下滑至-2.41%。
土地端：土地市场再度升温，房企拿地趋于理性。 1-8 月房地产开发企业土地购置面积 16451 万平方米，同比增加 15.6%； 1-8月土地成交价款 8177 亿元，同比增长 23.7%。 1-8 月全国土地购置面积和土地成交价款延续上涨趋势，但累计土地成交均价增速持续 5 个月回落，且土地成交溢价率下行趋势不改，原因主要在于： 1、对于一线城市，楼市调控政策延续，在限价等政策压力下拿地会出于项目自身利润率的考虑； 2、对于二、三线城市，由于对下半年市场的判断趋于的谨慎，土地市场竞争程度下降，房企拿地趋于理性。
投资端：新开工新高，投资回温。 1-8 月，全国房地产开发投资76519 亿，同比增长 10.1%，增幅较 1-7 月回落 0.1 个百分点。前7 月房地产投资中其他费用为 13586 亿元，同比增长 53.8%（一般土地购置费占其他费用 70-80%），是维持投资高位增长的主要因素。我们认为 4 季度土地购置费对投资的贡献程度将逐渐收敛，主要原因是土地购置费用的基数从 2017 下半年开始提高，将从基数效应角度影响未来增速。但结合新开工和 2018 年土地购置面积的高增速，我们认为当前投资仍有韧性。
资金端：到位资金增速持续回升。 1-8 月份，房地产开发企业到位资金 106682 亿元，同比增长 6.9%，增速比 1-7 月份扩大 0.5个百分点。其中，国内贷款 15783 亿元，同比下降 6.6%；利用外资 35 亿元，同比下降 68.3%；自筹资金 34959 亿元，同比增长11.2%；定金及预收款 35447 亿元，同比增长 15.1%；个人按揭贷款 15605 亿元，同比下降 1.0%。随着流动性的改善，我们观察到自筹资金增速从 4 月低点 4.8%已经连续攀升至 11.2%，且根据我们的跟踪，目前房企发债成本端出现边际改善， 7 月以来已经有数家房企新增债券融资成本出现下降。
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