版权运营系列报告之三图片版权专题研究：海外双雄Getty和Shutterstock发展历程对中国图片业的启示录

全球图片业发展概况——欧美领先，中国增长最快：

全球视觉创意行业在2011年的市场规模约为110亿美元，到2016年达到135亿美元，5年累计增长22%。其中美国企业占据多数市场份额。值得注意的是，中国视觉素材市场虽然起步比较晚，但是发展迅猛，市场前景广阔，空间巨大，近5年来市场规模年均增幅达到30%左右。

从Getty和ShutterStock看海外成熟图片库市场的上下半场：

传统图片库业务代表GettyImage的商业模式是服务大B端客户，特点是客户粘性大、图片售价较高。在互联网发展的初期，龙头公司通过建立在线平台实现了大B端客户的快速开拓，但经过20多年的开发，大B端客户市场已接近饱和，同时受到后起之秀的微利图片市场的冲击导致部分客户流失和涨价空间有限，进而出现了营收规模的增长颓势。微利图片库业务代表Shutterstock在近几年公司营收规模不断提升的情况下，业绩波动较为明显，这反映出微利图片行业虽增长空间大，但竞争激烈投入成本大，规模经济效益尚未体现。微利图片库主要是服务小B和C端客户，公司付费用户数量的增长近两年来出现了下滑趋势，这也说明公司在提升用户体验、留住客户并吸引新用户仍需不懈努力。

高端与微利模式并存，行业龙头走向B端和C端齐头发展的融合之路：

Getty占据了传统图片市场大部分重量级的企业客户，在微利图片时代下收购istockphoto等微利图片库，加大中小企业和个人客户群体的布局；相反，Shutter上市以来非常重视企业大客户的开发，主要是看重企业大客户相对较高的忠诚度和付费金额。最终两者的业务模式都是既有高端图片库业务，也有微利图片库业务。这其实反映出，图片行业的发展随着技术的革新出现了商业模式的演进，但决定行业发展方向的是用户需求的变化。在可预见的未来，用户对高端图片和微利图片市场需求都存在，不会出现此消彼长的格局，因此相应的代表公司都有继续扩大规模和提升业绩的市场基础。

对中国图片行业启示，国内竞争温和处于高成长期有独特业务市场：

总结国外图片行业发展的上下半场的特点，这对尚处于起步阶段的国内图片行业来说具有较大的参考意义。首先，从行业竞争程度来说，国内版权环境较差，竞争相对温和；其次，从行业发展阶段来看，国外进入成熟期，但中国图片业还处在高成长期；再次，从商业模式来看，国内龙头公司集海外模式优势走融合之路，齐头并进发力B端和C端市场；最后，从业务特点来看，中国具有海外没有的特色业务：互联网媒体裂变催生自媒体图片需求的新蓝海市场。

风险提示：国内图片行业正版化进程缓慢，行业竞争导致毛利率下滑。
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