非银金融行业周报：市场情绪低迷，险企保费端改善

市场回顾：本周沪深 300 下跌 1.08%收 3242.09，非银金融（申万）下跌 0.31%，跑赢大盘 0.78 个百分点，涨幅在申万 28 个子行业中排第 9 名。其中多元金融板块涨幅最大，上涨 0.76%；其次是保险板块上涨 0.31%；券商板块则下跌 1.17%。个股方面，本周券商板块中锦龙股份涨幅最大，上涨 8.57%；而保险板块中中国平安涨幅最大，上涨 0.83%；多元金融板块宝德股份上涨 42.88%，涨幅最大。

券商：本周股票日均交易额 2396.77 亿元，环比下降 7.19%，股基日均交易额 2820.75 亿元，环比下降 5.12%；截止 18 年 09 月 13 日，沪深两市两融余额为 8492.16 亿元，周环比下滑 0.89%，市场情绪持续低迷。目前，国内外不确定因素频发，投资者信心不足，存量资金博弈下股市无法走出大行情，作为与股市走势密切相关的券商板块也难以走出独立行情。并且，从半年报和各月月报业绩表现可以看出券商业绩增速整体承压，业绩+估值双面承压下板块难有大行情。但是优质龙头券商估值处于低位，且有望在转型发展中提升市场份额，业绩表现显著优于行业平均水平，且估值处于历史低位，长期来看仍然具备较高配置价值，建议关注中信证券（ 600030）、华泰证券（ 601688）。

保险：本周平安、国寿、新华公布 8 月份保费数据。平安 1-8 月累计实现保费收入 5064 亿元，同比增长 19.23%；其中 1-8 月寿险新业务保费收入同比下滑 1.88%，降幅进一步收窄，得益于 8 月单月同比增长 9.77%；财险方面， 1-8 月车险保费收入同比增长 6.23%，增速稳步提升。国寿 1-8 月累计实现保费收入 4190 亿元，同比提升 4.05%。新华 1-8 月累计实现保费收入 841 亿元，同比提升 11.57%，增幅进一步扩大。整体来看，上市险企保费收入维持稳中向好态势，考虑到未来基数较低，同比增速有望进一步扩大。目前市场对于保费端和投资端的悲观预期逐渐落地，长期看好保险板块业绩和估值提升，建议重点关注中国平安（ 601318），新华保险（ 601336）。

风险提示：股票市场低迷，监管政策变化
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